司长随笔

在积极贡献中相互成就

上星期我在曼谷出席国际货币基金组织（基金组织）和世界银行（世行）集团年会。会内外就环球经济走向的讨论，几乎都围绕着两股力量——因战事导致能源价格持续高企的冲击，以及正在席卷全球的人工智能热潮。两股力量正在同时重塑世界经济的格局。

基金组织的最新预测是，环球经济增长由去年的3.5%放缓至今年的3.1%。更深层的是，增长不均衡，且两极发展差距拉阔：受战事影响的经济体增长被大幅下调，一些与人工智能产业链深度挂钩的经济体则获上调，亚洲整体的增长仍明显快于全球。香港今年的增长预测也同获上调至3.8%，但我们的看法则较乐观一点。

在曼谷出席国际货币基金组织与香港金融管理局合办的圆桌会议，并与国际货币基金组织副总裁李波（左一）交流。

在曼谷出席彭博举办的炉边谈话。

增长放缓之外，更须警惕的是风险的性质。地缘冲突、能源供应、通胀上升、极端天气、贸易摩擦、金融环境偏紧——这些风险并非各自孤立的压力，而是相互牵引，有时候甚至会相互放大。公共财政的处境正是例证之一：多个西方国家的国债孳息率飙至约二十年新高，全球公共债务约占本地生产总值的95%，个别发达国家的债务比率更高；利息开支持续攀升，各国应对突如其来冲击的财政缓冲空间正不断被压缩。

在今次年会上，两幅景象更为突出。亮丽的一面是，过去两年，全球进口增长接近三成来自人工智能相关货品，新技术正在开启新的增长空间。但更需要正视的是，未来十至十五年，将有约十二亿年轻人进入发展中国家的劳动市场，按现状推算，职位缺口将达八亿个。世行因此把创造就业放在发展议程的核心。这两幅景象背后有着同一个乘数——科技：它既令优势放大，也可能加剧既存的风险。

无论是通过科技支持经济转型发展，又或以其增强经济动能以支持就业，背后的关键必定包括高效的资金支持。香港可以多方面发挥积极作用，包括推动高效的资金融通。我在金管局与基金组织合办的高级别圆桌会议上提出，香港将从三方面着力：融通长期资本、拓宽币种选择、管理和分担风险。融通长期资本方面，本港今年首九个月首次公开招股集资已接近500亿美元，为去年同期的两倍，并超过去年全年总额；去年绿色及可持续债务发行达770亿美元，其中债券的发行额亚洲第一；基建融资证券化安排让借款国家提早回笼资金以投入新项目。后者更与世行提出的循环资本方向高度契合。简言之，高效的国际金融市场力量，可赋能实体经济的发展。

在曼谷与泰国副总理兼财政部长Ekniti Nitithanprapas（右）会面，就加强两地经贸和金融合作交换意见。

在曼谷与世行常务副行长兼首席行政官张文才（右）会面。

在曼谷出席大西洋理事会的炉边对谈广播节目。

出席由香港驻曼谷经济贸易办事处举办的交流晚宴并致辞。多位泰国主要银行及金融机构的高层代表出席。

拓宽币种选择方面，香港正提供独特的方案。一方面，愈来愈多全球南方国家跟内地的贸易以人民币结算，因而持有大量人民币，香港能为这些资金提供更多投资产品、风险管理工具及流动性安排。此外，基于分散风险的考虑以及当前人民币利率处于相对低位，越来越多发展中经济体来港发行人民币债券。例如，哈萨克国营油气公司今年八月在港发行35亿元人民币债券，超额认购近七倍，它的国营铁路公司也正研究来港上市集资。事实上，本港点心债存量已接近一万九千亿元人民币，位居全球第一，最近两年的年发行量均突破一万亿元。

世界需要科技发展带动经济，内地企业的创新科技要走向国际，中间需要一个既连接内地又熟悉国际规则和市场的平台，将其结合。可以说，苏港合作正是这组合的一例。上周我带团出访南京，苏港合作本来就有坚实的基础：香港是江苏第一大外资来源地，也是江苏最大的境外投资目的地；129家江苏企业在港上市，累计市值超过1万4千亿元。此行我们更深入探讨了两地由金融和投资的合作，进一步扩大至科研对接、标准衔接、产业协作和拼船出海。

在南京出席「苏港携手‧扬帆启航」伴航内地企业走向全球推介大会并致辞。

上周率领约30人的代表团访问南京，并与在苏港商港企进行分享会。

在南京拜会江苏省省长刘小涛（右）。

在南京拜会南京市委书记周红波（右）。

经过多年的发展，内地企业出海需要的，不只是资金。人才、法律、合规、企业管治、风险管理都要一并跟上；国家标准与国际标准间的对接和转换；在医疗健康和人工智能的范畴，国际化发展还需要数据上的接通。由产品出海到科技出海、品牌出海，出海本身已进入新阶段，全方位伴随的专业支援成为关键。香港在「一国两制」下正为这个新阶段提供重要的营运平台和人才支撑。

人工智能带来增长，也带来阵痛；国际社会同样关注的，是它如何惠及普罗大众、创造新的就业。世行倡议「小而实用」的人工智能，让农民增产、教师因材施教、医护的治疗护理决策更优；基金组织亦提醒，人工智能的增益不会自动实现，须有相应的制度改革，并须公平可及。香港凭着高效的筹融资功能，可支持发展中经济体的人工智能基建，并通过技术转移和人才培训，让更多经济体用得起、用得上。此外，我们正推动全民AI培训，让不同年龄和处境的市民更懂使用AI。

在南京和代表团成员参访全国高校区域技术转移转化中心。

在南京与代表团成员参访一家江苏能源及节能装备企业。

在南京和代表团成员参访一家医药企业。

和代表团成员与南京大学校方及多家南京大学校友企业座谈。

访问南京大学并发表主旨演讲。

上周先后出访南京和曼谷，两股巨大的需要非常清晰：发展中经济体需要资金和技术，内地企业需要国际市场和专业服务。两种需要都在香港交汇——这里既能引导全球的资金，也连接着内地的科技与产业。我们具备成就别人发展、并进一步提升自己的条件。

当然，优势不会自动迭加，正如风险不会自动化解。科技创新在开拓新发展空间的同时，也为就业带来挑战。曼谷年会的讨论，本周将在香港接力。亚太区经济合作组织财政部长会将首次在港举行，国际政商财金领袖将云集香港，相信届时各地代表会有更深入的交流和讨论。

2026年10月18日