司长随笔

携手同行

今天是母亲节，大家或者已和亲友安排了不同的庆祝节目，也许是外出餐聚，也可能是亲自下厨，感谢一直以来母亲照顾家庭的辛劳。过去两年多的抗疫之路，让我们加倍珍惜与家人亲友相聚的时光，相信也令不少朋友的厨艺大进。

随着疫情逐步受控，社交距离措施亦开始分阶段放宽，加上消费券带来的效应，不难感受到这两个长周末假期市道回复了气氛，酒楼食肆、商场或购物旺区也添了人气。

不过，新冠病毒疫情对全球各地的民生、社会和经济带来的压力仍然存在。本港今年首季经济按年负增长4%，结束连续四季改善的势头。期内私人消费开支跌逾5%；固定投资跌逾8%；整体货物出口首季跌4.5%，足见形势不容乐观。

细看本地市道，零售销售货值在三月份跌13.8%，首季度总计跌7.6%。餐饮市道受压更甚，三月份的食肆总收益仅39.3亿元，是有纪录以来最低的单月数字；首季总计为152亿元，是近16年来最低。

这些数字都反映第五波疫情高峰之际对经济的巨大冲击。虽然我们预计随着疫情逐步受控及经济活动稍为恢复，经济数据将略有改善，但内部经济恢复需时，外围环境持续不明朗且风险增大，都不利本港今年的经济状况。我们正就经济增长预测进行覆检，并会在下星期公布最新预测，目前看来是无可避免需要下调。

有效管控疫情，是最有效支撑今年经济表现的力量，在外围环境风云变幻之际，内部市场保持稳定便显得更为重要。

美国联储局上周加息0.5厘，是22年来首次加幅达到半厘，即使联储局官员的言论，暂时淡化了未来更大幅度加息的可能，但却已确立了今年余下时间仍会多次加息的趋势，累计幅度可能达到2.5厘或更多，局方亦确定了缩减资产负债表的规模和步伐，两者叠加对全球资金供应带来根本性影响。与此同时，英国和澳洲央行亦加息0.25厘。环球市场担心地缘政局持续紧张、通胀升温、经济步入衰退的可能，以至汇率波动等等，这些都为资金流向及资产价格增添不确定性。上星期美股及港股都曾大幅波动。

本港以至环球市场在过去十多年都处于低息环境中，低资金成本有利于借贷及营商，也缓和了供楼人士的利息负担。不过，这次踏入加息周期亦意味情况将有所逆转，特别是疫情下经济还未完全恢复，须关注加息对市民或中小企造成的负担。

在楼市方面，港元拆息上升将增加供楼人士的按揭还款开支。虽然本港住宅物业过半数已没有按揭贷款，近期新造的住宅按揭的平均供款对入息比率处于37%，且都通过加息3厘的压力测试，反映系统风险已从多方面受管理。不过，在经济仍未全面恢复之际，对部份正供楼的市民而言，加息难免会增添其还款压力和对生活的忧虑。至于楼市的走势，除了息率因素，也受市场供求、资金充裕程度及对经济前景预期所左右。

对中小企而言，疫情对市场需求和供应链均造成打击，经营仍然困难，加息亦将加重中小企偿还贷款的压力。

立法会上星期通过了《拨款条例草案》，让2022-23年度财政预算案当中的各项逆周期措施能顺利铺开，也为疫后的经济复苏及长远发展作好部署，我衷心感谢立法会议员的支持。接下来，我和各政策局将加快落实预算案中在多个范畴的各项举措，包括深化创科发展，并加快发展数字经济等，同时继续提升并丰富我们在金融、航运、贸易、航空等传统产业的发展。

这份预算案是这届政府任内的最后一份，回顾过去数年，每年筹备预算案时都面对不同的新挑战，亦须回应社会的需求和市民的想法。如何梳理缓急先后，利用好有限的公共资源，尽可能兼容不同面向，在服务大多数市民需要的同时，仍希望可以兼顾到小部分人的诉求，是一大挑战。更深层的思考是除了发展经济、将饼造大，同样重要的是将饼分好。我们除了要看GDP增长、人均GDP数字、通胀和失业率这些宏观数字，更需要重视的是经济发展中，市民能否更好的受惠？工作和收入是否有改善？生活质素是否有提升？产业结构能否让年青人更好的实践自我、发挥所长，就业上有满足感也能支持生活？概括而言，就是经济发展要让市民更好的受惠，民众是发展的中心主轴。我是按着这些思路，近年积极推动创科、体育和文化创意等产业多元发展，也推动普惠金融的方向，包括发行iBond（通胀挂钩债券）、Silver Bond（银色债券），以至绿色零售债券等。

香港正逐渐走出第五波疫情、经济也逐步恢复。过去几十年，香港经历过大大小小的风雨和考验，在祖国的坚实支持下，香港人努力拼搏、灵活变通，我们克服了困难、攀上了新的台阶，一起走到今天。在迈入新发展阶段、新的篇章，只要我们目标一致、携手同心、坚毅前行，必定能合力建构一个更蓬勃发展、更公平公义、更关爱共享的社会。

2022年5月8日