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司长随笔

朝由治及兴迈进

香港的发展历程,一直是紧靠祖国需要,发挥自身所长。从昔日贸易和制造业,到后者北移、服务业兴起,再随内地企业国际融资需要而成为金融和专业等高增值服务中心。即使产业内容转变,背后赖以成功的方程式仍然牢固,为香港的繁荣发展引路导航。然而1997年的亚洲金融风暴、2000年的科网股泡沫爆破、2008年的环球金融海啸,在在告诉我们,金融可服务实体经济的蓬勃发展,但金融风险往往也会撼动实体经济、打击民生,甚至危及社会稳定。管控好风险,是繁荣发展的关键,也是保障社会民生的先决条件。

按着这思路去看香港的现在与未来,让我们的视角更清晰、信心更坚定,超越眼前,看到未来更广阔的可能。

最近在不同媒体的访问中,焦点都落在国家新时代、新发展格局中,香港如何能把握好新机遇。

香港作为国家的国际金融中心,在国家的金融发展策略中,发挥着独特而积极的贡献。当中的每一步,都是在风险可控的前提下推进。金融市场互联互通的发展轨迹,让我们知道审慎的起步和推进,能确保更可持续的发展。在2014年开通的沪港通,首年的交易额不到二千亿元人民币,随后交投上升并扩阔到深港通,去年的全年交易额已超过十五万亿元人民币。

债券通情况也相近。2017年启动的债券通「北向通」,平均每日交易额由初期的15亿元人民币,逐步扩大至现在的260亿元,几年间增加约17倍。境外机构在内地持有的在岸债券,六成是通过债券通「北向通」买入,金额已增至最近约38,000亿元人民币,反映计划获得广泛国际投资者支持。

四年过去,市场期待已久的债券通「南向通」详情上周公布,并将在本周正式开通,这将让本港的债市发展踏上新台阶。内地的机构投资者将可透过南向通,在本港债市进行多元化资产配置;更多的国际机构会考虑在香港发行债券。资金及发债体可进行更有效的配对。大家也许亦注意到,深圳市政府将到本港发行人民币债券,是首次有内地的地方政府到本港发债;特区政府亦计划在政府绿色债券计划中,加入以人民币计价的绿债。这些发展都意味香港债市的丰富度和活跃度可望大增,进一步激活市场发展。

为使本港的金融服务更全面、更强,有必要为债券市场的深化发展创造更有利的条件。由我担任主席的香港债券市场发展督导委员会已展开工作,以全面检视本港债券市场的「生态系统」,包括债券的发行、买卖、清算、在交易所挂牌、托管、税务,以至信贷评级服务等,以增加本港债券交易的透明度,提升交易效率。

其实,不论是今次的债券通「南向通」,抑或同样是近期出台的「粤港澳大湾区跨境理财通」,都为促进人民币的跨境使用提供了巨大的有利条件。适度开放内地的资本帐,丰富人民币在港可投资的产品,为人民币境外使用提供更多向度和更活跃的环境,以适切满足个人和企业的资产配置需要;同时吸引更多境外人民币在本港汇聚和投资,进一步扩大在港的人民币资金池,巩固香港作为全球最大人民币离岸业务中心的地位,也有利国家稳步审慎推进人民币国际化。

除了政策措施上的准备,我们还需要努力推动硬件上的配套和区域上的协调发展,以发挥更大的协同效应。不论是未来将成为本港金融、专业服务,以至年青人生活创业另一重要「腹地」的前海发展,以至港深两地在河套两岸以及附近一带的科技合作,都需要我们在基建,以至在生活就业上提供更完善的配套。本港新界北和边境一带的发展规划须加快检视,让香港能切实抓紧国家的发展机遇,为港人提供优质的事业发展机会,并提供更多的理想生活空间。

其实,从金融市场互联互通的逐步扩容和深化,以至前海方案的推动和落实,不同的内容、载体或方向,都有着共通的特点:力求透过政策创新、制度创新,将障碍化成优势,并妥善管理潜在的风险,以积极和勇于克服困难的态度,带来新发展、新动力。

要把握好国家的发展机遇,除了政策和硬件配套,更重要的是要继续确保香港能有安全、稳定和积极务实的社会环境。在制度上,我们已为维护国家安全、完善本港的选举制度进行立法。今天本港将进行完善选举制度后的首个重要选举 —— 2021年选举委员会选举。下一步将是新一届立法会选举和行政长官选举。通过这三场选举,落实爱国者治港的根本原则、以爱国者为治港主体,同样是要做好风险管理。一方面避免香港再受外部势力的干扰侵害,让香港的发展重回正轨;另一方面创造有利环境,提升政府治理效能,并让社会聚焦合力破解困扰香港已久的深层次问题,以切实提升市民的生活质素,为香港的长治久安开创新局面。

2021年9月19日


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