立法會全體委員會經過漫長的會議，終於在上星期四晚上，完成《撥款條例草案》710項修訂建議的表決，估計最早在今個星期初才能完成審議。庫務科在上星期四與醫管局、大學教育資助委員會、立法會秘書處會面，通知它們原定於六月初的撥款，很可能會出現延誤。如果《撥款條例草案》不能在今個星期初通過，六月中的撥款將可能受到影響，這些機構須要作好動用儲備的準備，而我們也將召集各政策局和部門，商討應變安排。

有些市民問我，政府明明有七千多億元儲備，為甚麼公共服務會出現資金短缺呢？也有些議員批評政府「自製危機」，認為立法會審議《撥款條例草案》時，不應該配合政府的時間表。

事實是政府每用的一分一毫皆須要得到立法會批准，所以立法會一日未通過預算案，政府即使有錢也不能用，不能為各項公共服務提供資源。從這個角度來看，政府就好像廣東諺語中的「失匙夾萬」，而立法會議員正好是手執鎖匙的「Key Man」，絶不是單配合政府的「大配角」。預算案能否及時通過、能否及時避免影響公共服務，是政府和立法會的共同責任，雙方各司其職、各盡其責，不是誰配合誰。

今年的財政預算案，是我出任財政司司長6年以來，立法會花上最長時間審議的一次。四名議員以「拉布」形式宣示他們的政治訴求，不斷發言試圖阻延議會表決。單是全體委員會階段的審議，已經進行了差不多一個月，以往通常只需要兩、三日。受「拉布」影響，立法會的部分正常工作無法進行，議員無法提出口頭質詢、政府議案無法進行辯論、16個委員會會議要取消或改期，而政府亦被迫暫停提交附屬法例。如果「拉布」持續，議員將難有足夠時間處理其他正常工作，包括審議其他法案，例如落實買家印花稅、雙倍印花稅的草案等。這些工作對社會民生有重大的意義。

政府方面，我們在《撥款條例草案》通過後，還須全速完成各項法定和行政程序，才能向各部門、各公營機構撥款。我們只能在《撥款條例草案》通過後，才能落實預算案各項建議，包括向財委會申請撥款，實施電費補貼、額外福利津貼等紓困措施。只有在《撥款條例草案》通過後，立法會大會才可以處理議程內餘下的工作，包括提高政府發債上限的議案，為我們發行新一期的iBond作好準備。

這次「拉布」已經對政府和立法會的正常工作造成一定的影響。我再次懇請各位議員盡快通過《撥款條例草案》，減少公共服務受到的影響，也讓政府和議會都能夠回到它們的正常軌道，重新上路。

2013年5月19日

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預算案能否及時通過，涉及重大的經濟民生問題，影響市民的福祉，不應成為討價還價的磨心。

今年我們建議立法會撥款3,561億元，為所有公共服務提供資源，也是超過一百萬福利受助人、50多萬資助機構員工、16萬公務員、數以千計服務供應商及其員工的主要收入來源。公共開支是香港經濟的重要組成部份。不難想像，如果公共開支受到延誤，對整體經濟、消費環境、個別家庭的狀況均會造成很大的壓力。

我們在三月二十日獲立法會通過750多億元的臨時撥款，讓政府在《撥款條例草案》通過前有資源維持正常運作。綜合各部門提供的現金流預測，臨時撥款足夠應付政府兩個月（即四月及五月）的營運開支。如果立法會不能在五月中通過《撥款條例草案》，大部分部門將在六月不同時間出現資金短缺，影響醫療、教育、民生、執法和司法等公共服務。部份在七月初發放的社福津貼也將受到影響。

這是社會不能承受的情況，政府和立法會各黨派議員皆有責任盡力避免。

政府方面，我們會繼續全力配合立法會的審議工作，也會盡力作好適當的應變安排。如果立法會未能及時通過《撥款條例草案》，我們也希望盡政府的能力，把對市民的影響減至最低，特別是設法維持發放各項社會福利津貼，以免受助人的生活即時出現困境。

一般情況下，我們會在每月第一個星期撥款給醫管局、大學等機構，涉及約50億元。這些機構本身有一定的儲備可以維持營運一段時間。我們已經與它們開展討論，磋商暫停向它們撥款的安排，以便把資源留給沒有儲備的部門。如《撥款條例草案》不能在五月中通過，它們須要為動用儲備應付六月份的開支，作好準備。

我們會由以上暫緩支付的資助金額、雜項服務的備用金額，「拉上補下」地把資源調撥給資金出現短缺的部門。然而，這些措施並非沒有負面影響，部門可能會因為財政不明朗，被迫延遲或減少服務。機構動用儲備，須要時間作行政及財務的安排。由於時間緊迫，我們已經要求各政策局常秘及部門首長，預留下星期四（16日）上午的時間，參加緊急會議，商討落實這些應變措施。

這些特殊措施最多只能勉強維持一段短時間；再繼續「拉布」下去，政府也將無法承受，難以再維持公共服務。

有傳媒朋友問我，這些措施充其量只可以令公共服務多支持一段短時間，為甚麼不索性再次申請臨時撥款﹖

我認為再次申請臨時撥款不能解決「拉布」的問題。第一、如果有關議員不肯放棄「拉布」，再多的臨時撥款也會用完。第二、我們不能排除再申請臨時撥款時，被「拉布」或被否決的可能性，所以制訂應急措施只能考慮政府可以控制的資源。第三、即使再申請臨時撥款獲批，也只是增加「拉布」空間，將問題拖延得更長，沒有處理問題的癥結。第四、臨時撥款屬過渡性質，不應用於新政策，也不能用於未經立法會討論的措施。

我須要就第四點作出補充。按原來的計劃，我們打算在7月發放電費補貼和各種社會保障的「雙糧」，並在8、9月發放公屋兩個月免租。這些涉及開支的紓困措施，需要在《撥款條例草案》通過後，才可以在六月上旬向財務委員會申請。由於電力公司需要一些時間修改其帳戶系統，現在看來，除非有關議員立即停止「拉布」，讓立法會表決《撥款條例草案》，否則能夠依時在7月發放電費補貼的機會已經越來越渺茫。如果「拉布」持續，其他紓困措施也會被拖延。

歸根究底，解鈴還須繫鈴人，立法會盡早通過《撥款條例草案》，才能夠真正解決問題。

為此，我在星期四已致函全體立法會議員，呼籲他們盡力在五月中前完成審議，支持通過草案。我亦在星期五與其中三位「拉布」議員會面，向他們解釋我不能夠答應他們兩項要求的原因，亦當面懇請他們以大局為重，停止阻延立法會通過《撥款條例草案》。很遺憾，他們沒有接納我的意見，堅持繼續「拉布」。

事實上，這三個星期的「拉布」已經影響了立法會的正常運作。多個原先安排的委員會會議都需要改期或延遲舉行。如情況持續，立法會大會將無法處理其他法案、附屬法例、以及議員提出的議案和口頭質詢。內務委員會副主席更建議當局暫緩提交附屬法例，以免立法會因審議《撥款條例草案》，而未能在附屬法例審議期屆滿前提出所需修訂。議員長時間出席「拉布」會議，難免影響他們的其他公務和家庭生活。再繼續「拉布」下去，立法會和議員也將無法承受。

「拉布」下去的後果，對社會的影響、對政府運作的影響、對立法會操作的影響、對所有議員正常工作的影響，都已表露無遺。我再次懇請四位議員適可而止，結束這場只有消耗，沒有人得益的「拉布」行動。

2013年5月12日

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同樣令我鼓舞的是在禮品和贈品展上，再次看見香港人自强不息、不斷求進的創造力。

香港的會展業非常蓬勃，相信市民不會陌生。每年的書展、動漫展、美食展、婚紗展、嬰兒用品展等等，吸引了數以十萬計的市民參觀。除了這些面向消費者的展覽外，香港會展業舉辦更多的是貿易展。事實上，香港一直是國際貿易中心，各方面的配套完善，每日都有大量來自世界各地的朋友，在香港洽談業務，發掘商機。

香港的會展業把握這個優勢，經過數十年的努力經營，已經發展成為區內最重要的會議展覽中心。現時，有五個全球最大和七個亞洲最大的貿易展定期在香港舉行。我剛參觀的第28屆香港禮品及贈品展，正是全球相同範疇的展覽中規模最大的一個。今年吸引了來自各地的4000 個參展商及超過50000名買家。

主辦單位不斷推出新元素，為展覽會增值。今年的展覽會特别設有「小批量採購專區」，深受參展商和買家歡迎。參展商把産品放在玻璃專櫃內，列明售價和最少交易批量。買家可以很方便地從專櫃上的QR Code得到參展商和產品的資料，也可以在工作人員的安排下，接觸和測試產品實物。更重要的是，買家可以先訂少批量產品，在自己的零售點發售，如果市場反應理想，才大批訂貨。有些產品甚至只需數百美元已經有交易。買家感覺風險不高，自然較願嘗試新產品、新品牌。

我也訪問了幾個香港參展商，其中一間生產電渡銀製品。他們陳列了數百款產品，從手飾、服飾、餐具、文具、相架、鐘錶，到其他產品的配件，如酒瓶的封蓋、汽車品牌標誌、名牌手袋的商標和鈕扣等等，合共7000多種製品，包羅萬有。公司從代工開始，通過改進和掌握各種渡銀技術，建立自己的設計團隊，一方面發展和生產自己品牌的消費產品，同時也為其他產品提供配件。

負責人很自豪地告訴我，公司已經不單單是生產電渡銀製品，而是賣「解決問題的方案」（solution)。他說客戶有問題想解決，他們有能力提供由設計到生產的一條龍方案。我相信這公司的發展歷程，可能正反映香港製造業升級轉型的方向。工廠設在那裡已經不重要，但我們必須掌握和控制各種生產技術、供應鏈管理、設計、品牌、銷售等高增值和關鍵環節。

另一間很有趣的參展商從事環保產品，他們展出多種利用廢物、加上別出心裁的設計而製成的產品，包括用咖啡渣造成的水杯、推廣慢食文化的餐具。其中，他們利用廢膠造成方便可攜的健身瓦鈴。大家可能會覺得奇怪，瓦鈴必須有相當重量才能達到健身的效果，怎可能與方便可攜的要求給合起來呢？我無意公開他們的「商業秘密」，但可以向大家保證他們絕無取巧。大家可以動腦筋猜一猜（提示：不涉及太空科技）。如果大家想知道答案，可以給我發個電郵：）。環保概念、實用、創意正為這公司帶來無限的商機。

還有很多有意思的小故事，但篇幅所限，不能一一和大家分享。在短短一小時的參觀，令我欣慰的是見到在不同行業、不同崗位的香港人，發揮自強不息的精神，利用他們的時間、精力和創意，建設自己的事業，為公司增值，為香港提升競爭優勢。

2013年5月5日

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一個地方的公共財政涉及稅收、公共資源分配，對市民、企業和經濟皆有重大的影響。因此，各地的財政預算往往引起激烈辯論和政治角力。近期，大家最熟悉的例子，莫過於去年年底，美國面對的「財政懸崖」。

美國財政赤字高企、國債不斷增加，朝野兩黨皆明白問題嚴重，不可置之不理。但兩黨對處理財赤問題有不同看法，民主黨認為要徵收富人稅，共和黨認為要削減開支，特別是福利開支。兩黨的主張各有理論根據，也有相當民意支持，一直相持不下。國會遲遲未能達成協議。幸好，兩黨都以國民利益為依歸，最終通過折衷法案，大致上避免從「財政懸崖」墮下，為美國、以至全球經濟消除了一個不明朗因素。

今年，香港將首次面對財政預算案遲遲未能通過的困境。

四位立法會議員因為預算案未有滿足他們的政治訴求(推行全民退休保障，向每名市民派發一萬元)，決定進行「拉布」，令立法會需要進行冗長的會議，無法表決通過預算案。這等如「綁架」預算案。

立法會多數政黨已表明不支持不分貧富向所有市民派錢。至於退休保障涉及複雜的問題，扶貧委員會正在進行硏究，暫時未有具體建議，社會也未有共識。公共財政的原則是「政策先行、財政配合」。作為財政司司長，我不能因為政府有盈餘，便要求政策局推行新政策，罔顧硏究是否充分、配套是否就緒、社會有否共識。這種本末倒置的訴求是不可行的。英文成語 "putting the cart before the horse" （將馬車放在馬的前面）正好生動和貼切地形容這種不合理的情況。

我尊重四位議員審議法案的權力，但是權力的運用必須恰當。四位議員因為兩項未有社會共識的訴求而進行「拉布」，拖延為所有公共服務提供資源的預算案，浪費立法會時間，不合情也不合理，除了立法會內各黨派不予支持，市民亦不會認同。

從上星期三晚上開始，立法會的全體委員會進行了三天約20小時的會議，一百四十多項合併辯論只完成了一項，已經有一些事務委員會的會議須要押後。如果「拉布」繼續下去，我相信對立法會的正常運作也會有所影響；其他議員為了出席這些不必要的冗長會議，也要經常留守在立法會大樓，影響他們落區接觸市民和其他正常工作。對四位議員來説，正如一些傳媒的說法，這次「拉布」 是傷人傷己的「七傷拳」。如果預算案不能在臨時撥款用完前得到通過，受影響的範圍將更廣泛。

總括來說，四位議員這次「拉布」是三無：訴求無共識，手段無支持，結果無人贏。如果四位議員的目的是要向政府和社會清楚表達他們的訴求，我可以肯定他們已達到目的。再多拉三天、三個星期、或三個月，對推展他們的訴求都不會有幫助。我期望他們能以市民利益為依歸，適可而止，停止拉布。

最後，我要向其他各黨派議員致敬，他們堅持出席這些不必要的冗長會議，令審議預算案的工作沒有中斷。我也要多謝各位同事和傳媒朋友緊守崗位。

2013年4月28日

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一如眼前的天氣，近日連串來自國內外的消息，亦令人有山雨欲來的感覺，難免令人對前景感到一點憂慮。過去兩星期，兩家國際評級機構先後調整中國的信用評級，先是惠譽將中國長期本幣信用評級從「AA-」調整為「A+」，穆迪其後亦把中國的債券評級展望，由「正面」轉為「穩定」。香港作為中國一部分，評級展望亦由「正面」轉為「穩定」。兩家評級機構先後作出有關調整，反映內地地方政府的負債透明度和影子銀行衍生的風險受到關注，兩者與香港雖然沒有直接關係，但我們也不能掉以輕心，必須提高警覺。

至於國外，歐洲的情況仍然令人憂慮。塞浦路斯上月底發生銀行危機，最後要由存戶為銀行承擔大量的風險，立下一個很壞的先例。意大利方面，國會經過兩輪投票仍然未能選出新總統，該國政局拉鋸近兩個月仍然未見出路，勢將繼續影響市場情緒。亞洲方面，朝鮮半島的緊張氣氛持續，一旦發生衝突，不單只影響全球金融市場穩定和經濟前景，更會牽涉地區以至全球安全。

基於歐美經濟未見起色，國際貨幣基金組織(IMF)上週發表報告，將今年全球經濟增長預測由原來的3.5% 下調至3.3%。另一點值得留意的，是即使多個國家進行量化寬鬆，令全球資金泛濫，大宗商品價格近期卻不升反跌，油價和金價的跌幅尤其顯著，這無疑反映環球市場對經濟前景有保留，憂慮經濟衰退出現。事實上，過去幾次經濟衰退出現前，都曾發生商品價格急跌，今天再次出現同類情況，難免令人有所憂慮。

另一樣引起全球關注的問題，當然是H7N9禽流感的疫情。鑑於內地疫情有擴散跡象，特區政府和醫管局已經作出相應準備措施，以防一旦新病毒在香港出現，我們能夠即時作出反應。不過，我們亦必須留意一旦疫情擴散，市場氣氛亦會受到牽連，甚至如當年沙士一樣衝擊宏觀經濟，影響就業，我們必須要記取十年前的經驗，全城上下做好防疫準備。

上述七項消息，每一項都可能影響本港、亞洲以至全球經濟穩定，此時此刻，我認為香港更需要穩住我們自己的內部格局，保留穩健的財政儲備和經濟實力，若不能減少內部的紛擾消耗，一旦外圍出現突發事件，必定會削弱我們的應變能力。

執筆之時，美國波士頓和德州先後發生兩宗嚴重事故。由來以久的波士頓馬拉松，不幸被炸彈狂徒於終點處放置炸彈襲擊，造成三死逾百人受傷，根據Boston Globe的報導，其中一名懷疑與爆炸案有關的疑犯，當地周四時間在我的母校麻省理工學院與執法人員駁火，中槍至死。而德州則發生化肥廠大爆炸，造成嚴重人命傷亡和財物損失。

七十年代我在波士頓生活，馬拉松終點所在的Copley Square，是我和太太當年常去的地方，今次的恐怖慘劇令我倆感受尤深。衷心祝願世界上每一處，無論是波士頓或香港，都能夠安享和平。

2013年4月21日

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開拓海外貿易的工作自古已有，無論是西方古代的航海家、旅行家，我國古代通往西方的絲綢之路，明代鄭和下西洋等等，或多或少都有開通貿易通道、建立貿易伙伴的元素。今天的全球化環境，國家或地區之間的競爭與古代環境已不可同日而語，國際上有實力或具潛質的市場和企業，自然成為不同城市的爭奪目標。

現時幾乎每星期都有幾位境外政府的高級官員，帶着擬備好的優惠方案，來港跟我們的企業管理層會面，邀請他們將基地「搬家」離開香港，名副其實來港「撬客」！這種情況並非香港獨有，我相信在世界上任何一個大都會，同類的競爭每天都在發生，分別只是誰勝誰負。面對這種情況，政府必須要出力鞏固既有的貿易伙伴，同時亦需要建立新的伙伴。要做好這些工作，我們未必要像對手一樣提供各類「着數」，但要做好解說，讓對象們了解這裏的優越營商環境和實際市場情況，和表達香港對他們的重視和重要性。

香港要跟競爭對手「搶客」，必須要採取主動，時刻留意外圍動態、加強網絡連繫、增加曝光率，讓人知道我們的好處。政府要做好這些工作，通常從兩方面入手，第一是保持香港在國際舞台上的角色，第二是多與外國政府與商界聯繫。

政府一直爭取在不同的世界舞台上曝光，鞏固香港在國際上的獨特位置，包括以「中國香港」的名義參加國際組織和會議，或以國家代表團成員的身分出席不同的活動。我每年代表香港出席的國際會議包括亞太經合組織會議(APEC)的財長會議、G20會議、國際貨幣基金和世界銀行年會；金管局、證監會、商務及經濟發展局、工業貿易署的同事亦要參加大大小小的國際會議。參與這些活動可以保證香港繼續在國際政經版圖上有一定的發言權和認識。

第二類工作是出外訪問。過去五年，經濟實力迅速冒起的「金磚五國」是我的重點外訪對象。我的訪問工作通常包括幾方面：拜會該國的主要官員、與商界領袖以及主要企業的最高管理層進行會面，出席當地商會舉辦的座談會和接受傳媒訪問，活動性質不同，但目的只有一個－－推銷香港，為香港爭取最大的利益。這些活動內容相當廣泛，由爭取稅務優惠、邀請企業來港上市，到介紹香港營商環境、推銷香港產品及服務等等，視乎當時的對象。

市民從新聞報導，可能只看見我的訪問活動，但事實上，訪問前後都需要不少籌備和跟進功夫，如準備簽訂某些協議，討論雙方關注的課題，邀請對方組團來港訪問和出席香港的論壇和貿易展覽，或到對方的大城市舉辦香港週等等。要做好這些工作，我屬下的部門，包括商務及經濟發展局的駐海外經濟貿易辦事處、工業貿易署、投資推廣署等的同事擔當重要角色，當然亦少不了我們的主要拍檔－－貿易發展局的協力。多年來，我們在促進貿易和吸引投資兩方面表現不俗，過去五年，香港與「金磚五國」的貨物貿易大幅增長超過百分之四十，以俄羅斯為例，俄港兩地的雙邊貿易額在過去五年增長一倍半 ，成績值得肯定。

未來幾年，我們的工作計劃將繼續集中於開拓新市場，尤其是東盟(ASEAN)諸國，另一邊廂亦會加強與泛珠三角區域城市的聯繫。我已計劃在財政預算案的工作完成後，與本地工商界和專業界代表前往柬埔寨和緬甸考察，亦正在安排訪問一些珠三角地區的城市，希望能夠尋找更多合作機會。我知道這些工作不可能一蹴而就，需要政府和業界長時間的合作，才能夠有所收成。

我留意到最近社會關注官員外訪活動。官員外訪牽涉公帑，受到注視無可厚非，我認同政府確實有責任向公眾解釋外訪的重要性。我的同事不時告訴我外訪工作辛苦，每一天的活動都安排得密密麻麻，甫下飛機就要開會，晚上飛到另一處，翌日醒來又要繼續馬拉松式活動，晚上還要在酒店清理香港的工作，確是比留在香港更忙碌。我給同事的回應很老土:「唔辛苦，點得世間財?」我們定會繼續為香港的經濟發展努力。

2013年4月14日

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我可以肯定地告訴大家，兩者的目標是一致的：在防範樓市泡沫風險進一步上升的同時，優先顧及有置業自住需要的本地用家。

受到供求失衡、超低利率和資金流動性氾濫的影響，過去數年樓價急升，超出市民的承擔能力，也與同期香港經濟基調背道而馳。樓價只升不跌的預期主導巿場方向，造成了樓市非理性亢奮，也令樓市風險持續上升。因此，我們一方面恢復主動賣地，増加土地和房屋供應，另一方面採取一系列需求管理措施，優先照顧香港永久性居民置業自住的需求，雙管齊下，務求令樓市回復健康發展，防範樓市風險進一步上升。

我們採用的需求管理措施的目的，並不是一刀切地壓抑需求，而是要防範樓市風險進一步上升，同時有系統地、針對性地提高部份買家群組的交易成本，讓香港永久性居民的置業自住需求可以優先得到供應。例如：「額外印花稅」減低短期投機活動的誘因，「買家印花稅」減低非香港永久性居民及公司買家的入市意慾。上月推出的「雙倍印花稅」適用於所有物業交易，但首次置業及換樓的香港永久性居民可以得到豁免。

按揭證券公司於1999年推出按保計劃，協助市民置業安居，令銀行可以提供更高成數的按揭貸款，而毋須承擔七成以上的貸款風險。按保計劃在不增加銀行風險的前提之下，減輕了有足夠還款能力的置業人士的首期負擔。目前已經有超過10萬個家庭受惠，其中絕大部分是首次置業人士，是不少「上車」人士的好幫手。

在過去數年，面對住宅樓市的泡沫風險上升，為控制公司的財務風險，按揭證券公司曾多次收緊按保計劃。最近的一次將九成按揭的最高樓價由600萬元減至400萬元，整體計劃目前只接受最高600萬元的物業。現時所見，按保計劃下的平均樓價約為300多萬元，許多均為「上車」盤，有關修訂亦已考慮到大部分「上車」人士的需要。所以當風險上升時，按揭證券公司收緊按保計劃，與政府採取的需求管理措施的目標一致。收緊計劃的同時亦顧及了首次置業人士的需要，與政府措施的理念一致。

另外亦有人問我，會否考慮全面暫停按保計劃，進一步管理置業需求。正如我上文所說，政府的需求管理措施的目的，不是要一刀切地壓抑需求，而是在防範風險進一步上升的同時，透過減低部份買家的入市意慾，以紓緩樓市供求失衡的情況，並讓置業自住的本地用家可以優先得到供應。同樣地，全面暫停按保這種一刀切的做法也不是最理想的措施。

我們現時已逐漸看到多輪需求管理措施的累積效果，短期炒賣、外地和公司買家已經大為減少。同時，由於過去數年我們大幅增加土地供應，現時新樓供應已經大幅回升。然而外圍經濟環境仍然十分波動，銀行按揭利率趨升，有意置業的市民在作出置業決定時必須小心行事，量力而為。政府會繼續密切監察本地樓市的發展，在顧及本港市民置業需求的同時，致力促進樓市健康發展，維護香港的金融穩定。而按揭證券公司亦會繼續採取適當的措施，管理面對的風險。

2013年4月7日

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位處珠江口西岸的中山市，是孫中山先生的故鄉，南接珠海，北連廣州、佛山，從尖沙嘴中港碼頭出發船程只需100分鐘。抵埗後，我們先拜訪市政府，市長陳良賢先生很詳細地為我們介紹了中山市的最新發展。

乘坐小巴參觀中山市況，不難發現該市高度綠化的成果。陳市長介紹，市政府一直都重視綠化及環保規劃，目標是成為全國生態文明示範城市。早在1997年，中山市政府已經獲得聯合國人類住區規劃署頒發「人居獎」(UN Habitat Scroll of Honor Award)，表揚他們在提升城市居住質素方面的成績，可見該市的努力，早已經獲得肯定。

中山市目前人口約有300萬，港資企業累計逾3300家，主要經營製造業，包括成衣、家電、藥業等等。本港的金融機構近年亦開始進駐中山，提供企業及個人客戶服務，在該市落戶的港資銀行已有三家，據知第四家亦準備「登陸」。

陳市長說，中山、香港兩地的經濟目前已有高度聯繫，該市的出入口貿易以香港市場佔最大比例，他期望港商未來能夠繼續加大在中山的投資。我亦向他表示，我相信中山、香港兩地未來在服務業方面有很大的發展空間，特別是針對需求愈來愈龐大的「銀髮市場」。

中山市目前的產業結構，以第二產業(工業和建築業)為主，佔地區生產總值(GDP)五成半，高於佔四成二的第三產業(服務業)，第一產業(漁、林、農、牧)則只佔不足3%。隨着珠三角地區的地價和人力成本上升，區內第二產業未來必須向高增值方向發展，對各類專業服務的需求，亦會愈來愈大。

陳市長介紹，目前珠三角地區的房地產發展迅速，深圳和珠海的房價已分別升至每平方米25000元和16000元人民幣，但中山的房價，目前仍維持每平方米約5000元人民幣，該市的生活指數亦相對較低，對退休人士而言，這差異無疑是很有吸引力。

據我了解，不少已退休的公務員同事都有在中山置業，他們除了考慮樓價和生活指數，居住環境、空氣質素和其他生活配套設施亦是主要考慮因素，這些同事之中不少為忠實「波友」，他們選擇中山，就是為了市內的優質高爾夫球場，方便他們操練球技!

我相信，隨着香港社會持續高齡化，會有更多退休人士選擇到內地生活，這對港商和珠三角一帶的城市(特別是西岸城市)都是很大的發展機會。「銀髮市場」的潛在商機已無需懷疑，對房屋、安老和醫療服務、銀髮產品、銀髮服務等的需求都會上升，港商要在這個市場分一杯羹，除了留心本地發展，亦值得放眼香港以外的機遇。

最後，要特別感謝駐粵辦的同事的安排，讓我能到現場視察珠三角地區的最新發展。這些外訪行程讓我有更多實際材料思考香港未來的經濟發展路向，絕不是書面報告可以取代。我期望未來幾年能夠多到珠三角和泛珠各省訪問，為香港經濟尋找更多發展機遇。

2013年3月31日

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香港珠寶業在國際上舉足輕重。憑着精巧設計、優越品質和完善的營銷策略，香港珠寶在海外和內地市場都深受買家歡迎。香港一直沒有對珠寶材料、成品徵收課稅，吸引世界各地的珠寶商在香港訂貨，造就香港成為國際珠寶的採購平台。

事實上，香港珠寶業多年來為香港帶來龐大的經濟收益。2012年，香港珠寶玉石總出口超過1 600億港元，佔香港總出口貨物價值約5%。我們的珠寶輸出到中東等新興市場的増長強勁，去年更錄得雙位數増幅，而出口印度的貨物價值更猛增超過一倍。

珠寶業發展同時帶動檢測和認證服務的需求，行政長官在今年的施政報告也提出政府會重點發展珠寶檢測及認證服務，珠寶行業的商會亦積極建立「香港」品牌，推行不同的認證計劃，確保會員的珠寶玉石產品的質素。一些商會更為會員設立寶石鑑定所，提供客觀和公正的專業寶石鑑定服務。此外，很多著名的國際寶石鑑定所亦有在香港提供服務。

展望未來十年，隨著人民收入增加，內地對珠寶的需求有很大的增長空間。香港近水樓台，業界人士熟悉內地消費者的口味，在國際上的確享有明顯優勢。去年6月，政府推出一項總值10億元的專項基金，協助本地中小企發展品牌、升級轉型和拓展內銷市場，專項基金收到不少來自珠寶行業的申請。我期望業界能充分利用這個基金，為產品增值，積極開拓內地市場。

由珠寶業界推動的「商襄校園 親親社群」計劃，一直為本地同學提供專業的珠寶課程和職業培訓，內容更包括模擬面試、辦公室技能、籌辦宴會及司儀技巧等訓練，相當豐富。業界不但出錢，更招募公司員工擔任義工導師，負責指導學員。過去七年來，已有1500名學生參加計劃，當中不少人後來加入了珠寶業，為業界注入新動力，這一種未來投資，我認為很值得其他行業借鏡。

2013年3月24日

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行政長官希望委員會檢視香港的產業結構，就如何提升現有優勢產業的競爭力、擴大市場、扶助和孕育新產業等方面，提出具體、可執行的建議。換句話說，委員會不單要把脈，更要處方。委員會所有的非官方委員皆是相關領域有份量的翹楚。除了有大家比較熟悉的本地企業家、銀行家、專家學者、專業界別的精英外，還有來自新加坡、內地、台灣的委員。

楊榮文是新加坡的資深政治家，是多名總理的內閣成員，合共在內閣服務20年，曾擔任多個部長職位。我和楊榮文認識多年，在籌備在香港舉行的世貿第六次部長級會議時，有緊密的合作。當時他是工貿部部長，我是工商及科技局局長。劉憶如也是我認識多年的朋友，她是經濟學家，曾在各地大學任教（包括中文大學），同時也長期在台灣政府擔任要職，推動台灣經濟發展。巴曙松是國務院發展硏究中心金融研究所副所長。他曾經在香港工作多年，對兩地的情況都十分熟悉。

雖然這只是第一次會議，委員已提出了不少藉得深思的問題。

上世紀六、七十年代，香港經濟主要以輕工業為主。隨著內地改革開放，香港工廠開始向北遷往珠三角，香港的產業結構也逐漸轉型。現時，香港還有很多工業家，但香港本土已經幾乎沒有製造活動，成為全服務業的經濟體。目前，廣東省的經濟也在轉型，在騰籠換鳥的策略下，香港工業的製造基地將會漸漸離開珠三角。長遠而言，香港是否須要重新發展製造業呢?

委員對這個課題未有主流看法，但有不少前瞻性的觀點。香港不可能走回頭路，不可能再以勞動密集的方式，生產低價值的產品。如果要在香港進行生產工序，必須是高價值產品，例如高科技、以設計為主要賣點、或能切合個別用戶需要（highly customized)的產品。有委員認為，香港須要發展工業而不是發展工廠。低增值的生產工序在甚麼地方進行，並不是關鍵。最重要是把高增值的部份（如設計、品牌管理、供應鏈管理）留在香港。但即使我們不直接製造產品，仍必須掌握產品製造的竅門。

有委員指出香港有國際規模的企業不多，超過90%企業為中小企，當中不少是從事新興產業。他們一般的資源有限。在全球化的競爭環境下，他們單打獨鬥，要脫頴而出，往往非常困難，尤其是不少外國競爭對手背後有其政府支持。政府和業界如何可以團結整個行業不同持份者的力量，加強行業整體的競爭力，是這些新興產業能否加快成長的關鍵。要扶助中小企，不一定是財務或稅務優惠，我們也可以考慮針對行業整體的宣傳活動，也可以從政策、規管和人力培訓等方面入手。

有委員建議要為香港長遠發展重新定位，善用和提升「香港」這個品牌。內地消費者對香港有相當信心，所以「香港製造」、「香港檢測」甚至「從香港購買」的產品，在內地市場有額外的優勢。外國產品進軍內地市場前，很多時也以香港為橋頭堡和試金石，因為在香港暢銷的產品，往往也可以在內地取得成功。如果香港可以有系統地發展這些無形資產，相信可以大大加強香港企業的競爭力。

我期望在日後委員會會議和小組會議上，委員可以更深入討論，把高瞻遠矚的想法，轉化為行動綱領，讓政府逐步落實，把香港的經濟帶到新台階。

2013年3月17日

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行政長官在《施政報告》中表示，政府會着力推動香港發展成為國際航運中心，推動航運業成為未來重點產業。配合這個方向，我在預算案提出投放一億元成立海運及空運人才培訓基金，吸引青年人接受訓練，投身航運業，為航運業界累積具備活力的人才庫。

七、八十年代，香港海上運輸相當繁盛，「行船」是不少男士的熱門行業之一。由於當時輪船設備落後，船上的工作環境欠佳，危險性較高，即使待遇優越，亦難吸引年輕人入行。不過，今天遠洋輪船的設備已大大提升，工作環境遠勝從前，同樣地，船上不同崗位，亦有更高的技術要求，待遇固然亦有所提升。當然，船上工作環境可能是相對枯燥，不可能隨時跟家人朋友見面，亦沒有豐富的娛樂節目，但有機會到世界不同角落走走，看看旅遊景點以外的風土人情，對年輕人而言，我認為很有吸引力。

有人以為，投身海運等如「做一世」船長、水手，培訓前線海運人才對香港發展航運中心亦沒有很大幫助，這是對航運業整體結構的不理解。無論是船隻買賣、租貸，或者是涉及船務的訟裁或其他法律事務，都需要專門的海事知識，不少跨國律師行的海事法律師或訟裁員，本身就有很豐富的航海經驗。廣闊的海洋，不單只可以承載大輪小船，更蘊藏着豐富的人生機會。

無可否認，社會大眾對不同行業會有一些定見。「中環價值」在香港根深蒂固，年輕人和他們的家長自然較少思考核心商業區以外的發展機會，要改變這種情況就如移風易俗，不可能一蹴而就，要通過教育宣傳，慢慢讓大眾接受「行行出狀元」可以有十分開闊的定義。

我在美國麻省理工學院主修建築，當然曾渴望能夠「學以致用」，當個建築師。大學暑假期間，我和同學都有做暑期工，但我們當年的選擇，不像今天的年輕人專選擇著名企業，為自己打造一份亮麗的履歷(CV)，反而選一些較另類的工作，有人在波士頓的餐廳「企枱」(當時侍應的俗稱)，有人在生物系的實驗室餵養大群猴子，亦有人到紐約開的士，我就去了地盤做建築工人。

我們有這些選擇，一方面因為收入可觀。建築工人的薪水是當時美國最低工資的五倍。另一方面，那個年代的年輕人，都希望有一些不同的生活體驗。我還記得在地盤為樓盤做室內裝修，要將一塊塊3/4吋厚，4呎闊8呎長，約重70磅的石膏板由地面一層一層爬樓梯搬到樓上，「大隻佬」同事每次能搬兩塊，整天搬運都毋需休息，我出盡氣力卻只能一次搬動一塊，故每次他們工作完畢在天台一邊喝啤酒聽音樂，我都還未搬完！

畢業後，我曾經在波士頓一所老人中心打工，工作包括洗地、送飯、填申請表，還跟同事一起建造一間診所，名副其實「專業打雜」，後來機緣巧合轉到一間學校教書，更有機會參與課程發展工作，直至後來返港加入政府‥‥這張古怪的CV，與我後來作為政務官多姿多彩的工作似乎風馬牛不相及，但這些經歷，讓我有機會從不同角度認識世界，我認為絕不差於大企業的工作經驗。

要向年輕人介紹有前景的新行業，宣傳功夫不可少。我留意到近年本地電視台拍攝過有關飛機師的電視劇，頗受觀眾歡迎，其實船員的生活亦可以很有戲劇性，海上有颱風、海盜，又有鯨魚、海豚作伴，還有世界上不同的碼頭作為場景，若有製作人找木村拓哉或劉德華演一個英氣船員，相信會頗受歡迎，或許可以吸引更多年輕人入行也不一定。

2013年3月10日

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首先，今年的經常性開支增加了約276億（10.5%），其中社會福利開支增加130億丶醫療增加27億丶教育増加23億。這些增撥的經常性資源，將持續地改善多方面的公共服務。此外，在財政封套制度推行後，政策局和部門也會不時檢討其範疇內的服務，取消低效益的服務，把節省的資源用於高效益的服務。

第二，非經常性開支也絕非沒有長遠效益。今年非經常性開支預算有1,487億元，佔總開支約三分之一，包括基礎建設(700億元)及一次性注資僱員再培訓局(150億元)、關愛基金(150億元) 、語文基金(50億元)、環境及自然保育基金(50億元)等等。基建開支用於修橋築路、興建學校、醫院等等，相信沒有人會認為只有短期效益。一次性的注資，讓相關機構有更穩定的長期財政資源，有利它們可以作較長遠規劃，提供更有連貫性的服務。所以，我不認同這份《預算案》沒有長遠承擔。

也許這些朋友主要是針對330億的短期紓困措施（只相當於總開支的7.5%），認為這是「燒煙花」，只有剎那間的光輝，應該把這些資源投入在其他更有長遠效益的地方。有些朋友以為我不懂善用盈餘，隨便地重復以往的措施。

有些建議籠統地認為，應把資源改為用於教育丶醫療、長者福利等政策範疇。但是他們不明白政策局制訂新政策時，必須想得透徹，顧及配套，針對性地投放資源。例如，勞工及福利局的同事注意到安老院舍護理人手不足，將會成為服務供應的樽頸，所以局方建議增加培訓護理人員的資源。我完全同意同事的建議，並在資源上全面配合。另一些朋友建議投放資源在一些具體項目，如退休保障、十五年免費教育等。這些項目正由相關的政策局和委員會進行硏究，不是未有社會共識丶便是政策上仍未想通。當這些政策明確後，我會在未來在《預算案》中提供適當的資源配合。

有朋友建議我應該放棄「政策主導丶資源配合」的思維，改為資源帶動政策。他們以為如果政策局知道來年沒有新資源，便不會提出新政策，所以先向政策局提供資源，政策局自然會提出新政策。這種想法是危險的。其實，正如我在上文提及，政策局和部門會檢討其範疇內的服務，零活調配資源，不是沒有新資源，便不提新政策、不推新服務，否則公共服務的成本效益將會越來越低。

其實，批評短期紓困措施的朋友，往往忽略了宏觀經濟的考慮。現時，外圍經濟仍然不穩，美國復甦步伐仍然緩慢、歐洲仍未走出衰退的光景，香港經濟只能維持低增長。在這個環境下，擴張性的政府開支預算可以提振經濟，維持經濟動力，保障就業。與其他開支項目不同，短期紓困措施，可以直接令大多數市民手上多點現金，提高他們的消費力，有助維持消費信心，是經濟提振組合中重要的部份。

總的來說，《預算案》要顧及各方面對資源的需求，但不能代替政策局制訂政策；《預算案》要注意長遠公共財政的承擔能力，但也要照顧市民和經濟的短期需要。

2013年3月3日

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2008年底發生金融海嘯以來，美國接連推出量化寬鬆措施，令利率一直維持在超低水平，全球資金氾濫令資產泡沬風險一直有增無減。為了保護我們的金融體系，期望樓市能夠健康發展，我在過去幾年推出了不同的管理需求措施(demand side management measures)，包括在2010年11月推出額外印花稅(SSD)，去年10月推出「加強版」的額外印花稅和引入新的買家印花稅(BSD)。

大家都會同意，要長遠處理住屋問題，必須要靠增加供應，我所提出的管理需求措施都是「非常時期的非常措施」，透過減低某些買家群組的需求去紓緩供求失衡。一直以來，我嘗試透過這些措施將市場上的買家區別，針對性地增加他們的置業成本，從而減低整體需求。這就是我時常跟同事談起的「買家光譜」的概念。我最先推出的SSD，是要壓抑炒家短炒，之後再以BSD降低公司買家及海外買家的置業意欲。餘下來的，主要剩下本地的長線投資者和用家。由於亢奮情緒主導了目前的樓市，單是這批本地買家亦足以構成巨大的需求。

自從政府去年推出加強版SSD和BSD後，樓市的亢奮跡象曾稍為紓緩。不過，亢奮情緒最近又再度出現，住宅樓價在1月上升了2%，升勢更延續至2月，情況並不理想，令我相信是時候再次推出措施，防止樓市泡沫風險進一步惡化。

今次政府推出的「雙倍印花稅」，是透過增加所有物業交易的成本去減低入市意欲，經過慎重思考，我決定將印花稅率全面增加一倍。至於200萬元以下的交易，我認為有需要特別處理。

200萬元以下的物業交易，印花稅原為樓價的0.75%。2007年，政府決定向這類價格較低的物業提供優惠，相關印花稅大幅減至100元。今次我們將印花稅劃一提升一倍，若200萬元以下的交易只收取200元，金額明顯低於其他價格物業收取的印花稅。我擔心這些低價物業成為炒家的獵物，令投機活動更加熾熱。事實上，根據去年的數字，200萬元以下的住宅交易有超過1萬6000個。因此，我決定將200萬元以下物業交易的「雙倍印花稅」設為1.5%，即舊稅率0.75%的一倍。

為了照顧有實際住屋需要的港人用家，政府決定豁免特定的香港永久性居民，只要他們打算只擁有一個住宅物業，無論是首次置業或者換樓，都無須繳付「雙倍印花稅」，只需按原來稅率繳稅。至於「先買後賣」的換樓人士，只要原來的物業能在購買新物業後6個月內出售，亦可申請退回多繳的稅款。參考近年的住宅銷售數據，有一半的本地買家應可獲得豁免，無需繳付「雙倍印花稅」。

今次的新措施雖然豁免香港永久性居民用家和換樓業主，但我必須提醒有意置業的市民，作出置業決定時必須要考慮自己的承擔能力，外圍的風險以及短期內的樓宇供應量。目前的超低利率環境不可能永遠維持，私樓的供應已經回升，市民置業前必須要考慮這兩項足以影響樓價的事實。

我過往曾經不只一次指出，為了讓樓市回復健康發展，以及維護香港的金融穩定，我會毫不猶豫在適當的時候推出措施。今次推出雙倍印花稅後，政府會緊密觀察其成效，在有需要時作出適當調節。

2013年2月24日

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對基層巿民來說，「一份工」往往是改善全家生活的契機；對年青人來說，「一份工」可能是尋覓和實踐理想的起點。所以，每當我聽到「有人無工做」、「有工無人做」的情況，總會份外焦急，希望可以出一分力，撮合兩者。不知道大家有否留意，多年前有一部日劇《夢想飛行Good Luck》。今次我想向大家推介的工作，不是木村拓哉飾演的機師，而是女主角柴崎幸扮演的飛機維修員。

飛機維修員對飛行安全的重要性，毋庸置疑。記得在日劇中有一幕，柴崎幸不小心把工具遺留在引擎內，給主管罵個半死。這實在可以理解，因為這個錯誤的後果，比醫護人員把手術用具留在病人體內，還要嚴重得多。所以，飛機維修員除了須要有良好的訓練外，也必須要非常細心。

香港的飛機維修業達到國際先進水平，有能力為多種大型民航機進行大規模維修。航空公司不用擔心飛機降落香港機場後，會因缺乏維修方面的支援而不能再次起飛。所以，飛機維修是鞏固香港作為國際航空樞紐的重要一環。另一方面，業界也受惠於香港機場的持續發展。現時，香港機場航班升降量每日平均接近一千架次。每次起飛前，飛機皆須要接受基本的檢查和維修。飛機也須要定期進行深入的檢查和維修。

隨著香港機場愈來愈繁忙，飛機維修的需求也必與日俱增。此外，飛機大型維修的巿場非常國際化，除了服務香港的飛機外，香港業界也可為服務其他地區的飛機進行大型維修。我上月底訪問香港飛機工程公司時，便有一架747沒有載客專程從美國飛到香港進行大修，可見香港業界在這方面有相當的競爭力。除了飛機檢查維修確保飛行安全外，業界近年也積極協助航空公司為機隊進行「瘦身」，以節省燃料成本。

去年十一月，我見證了波音公司、理工大學簽署協議合辦「航空服務研究中心」，合作硏究維修飛機的新技術，以提升維修效率和可靠性，縮減飛機因維修而未能運作的時間和成本。硏究中心的成立將可以進一步鞏固香港業界的優勢。香港的飛機維修業有很大的發展空間，須要招聘大量人手，培育新血，以支持業界長遠發展。

民航處負責監管飛行安全，對不同級別的飛機維修人員有相當高的要求，但其實年青人入行的門檻並不算很高。有興趣加入飛機維修行列的年青人，可以考慮報讀職業訓練局的飛機維修高級文憑課程，畢業後可獲聘為見習技術員。業界會提供在職培訓、進修機會和晉升階梯，讓見習技術員逐步累積經驗，考取民航處的相關執照，一步一步成為能夠獨當一面的專業飛機維修工程師。

香港和內地的航空業發展迅速，我相信香港訓練的專業飛機維修工程師將會非常吃香。但香港飛機工程公司的管理層告訴我，他們的招聘工作並不算很順利，很多時未能達到招聘目標，也有不少獲聘的見習技術員在首半年離開。箇中原因很多，在停機坪工作日曬雨淋非常辛苦、到機場上班長途跋涉、也有些因家人覺得飛機維修是「藍領」工作而被「讙退」等等。每個人有自己的選擇和原因，沒有對錯之分。但是，不論那個行業，最後取得成就的，總是那些有目標、有決心、有毅力、不怕辛苦的人。

2013年2月17日

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在未來一年，國際金融市場仍然存在暗湧，但整體而言，歐美市場的情況似乎較去年穩定，內地的經濟增長也有加快的跡象。我預期蛇年的香港經濟會較龍年略有改善。我希望香港會有更多就業機會，各階層市民都分享到經濟成果，人人生活美滿，事事順利！

上星期，我和太太訪問林先生，與他們一家人吃了一頓晩飯。林先生夫婦及三名子女住在西環一個自置單位，母親則住在同一大廈的另一個單位。林先生經營工程公司，林太是中學教師；大兒子剛大學畢業，是見習工程師；女兒和幼子則仍在大學和中學就讀。一家人三代同堂，非常溫馨幸福。林家為我們預備了地道的潮州菜，有胡椒豬肚湯、滷水鹅、芋頭炒飯等等，十分豐富。

這幾月以來，我和朋友間的交談，總離不開樓巿。林先生也和我分享了他的看法。在97年前後，樓價急速上升，他也有點心急，决心入巿，購買附近一個單位，並已付了十萬元「細訂」。但想了一晚後，他擔心利息高企，將來無法應付按揭供款，忍痛「斷臂」撻訂。後來樓價大跌，他深深慶幸作了正確決定，但已付出昂貴的代價。

樓巿是有周期性的，他認為當年吃過「負資產 」苦果的一代，今天不會急於上車。倒是新一代未經歷過樓價暴跌變成「樓蟹」，擔心樓價越升越高，才會趕上車。我很同意林先生的看法。畢竟對大多數香港市民來說，置業是人生最重大的決定之一，也是二、三十年的承擔。不少在97年置業的市民苦苦守候了十多年，其樓價在近年才「返到家鄉」。現時樓巿的風險實在很高，打算在短期內置業的巿民必須要小心考慮。

在工作方面，林先生是建築工程的分判商，受惠於多項政府基建工程，雖然材料成本大升，去年整體生意仍然不錯。現時主要的挑戰是人手供應緊張，除了因為同時有很多工程外，最低工資的保障也令不少建築工人轉行做保安員或其他工作。此外，他指出目前較少年輕人願意入行。以他的公司為例，僱用的師傅都年過五十，十年後將無人繼承。 他覺得目前學校太着重術科，年輕人多選較舒服的工作，令工科學生減少。他當年唸的是工科，亦能創一番事業。

最近確有多個行業的朋友，不約而同地向我表示難以聘請足夠的員工，例如建造業、零售業、航運業、長者院舍等等。我明白這個情況，但也留意到有不少待業人士仍未找到工作。我相信政府和業界須要加強兩方面的工作：笫一，我們應該加強職業培訓和再培訓，減少工人和職位錯配的情況；第二，我們應該就相關行業多作宣傳，提供制度化的培訓和晉升階梯，吸引更多年輕人入行。

我問林家對《預算案》有甚麼期望。林先生希望《預算案》能夠多照顧中產和長者需要，例如多些居家安老的支援。他認為政府資源應集中幫助有需要的人士，不應盲目派錢。林太表示教師的工作壓力越來越大，部分同事只有短期合約，沒有穩定教席，經常要轉校，甚至出現人工「越做越低」的情況。

我明白很多中產家庭的生活壓力很大，尤其是較為年青的中產家庭，置了業的仍在供樓、未上車的擔心租金上漲、子女的教育開支越來越大、有些更要供養父母。老人家大多希望居家安老，盡量不想住老人院。老師是教育工作的支柱，如果老師經常為生計徬徨，肯定會影響教育質素。雖然我不能解決所有問題，也有一些問題須要相關政策局整體考慮，但我會盡力在今年或未來的《預算案》多做工夫。​

2013年2月10日

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日本副首相兼財務及金融大臣麻生太郎，早前在一個討論日本社會保障制度的會議上發言，竟然公開表示政府的醫療開支太大，依賴公營醫療服務的長者應「難以睡得安穩」，更直言希望他們「死快點」。麻生的言論引起國際嘩言，在國內外均遭猛烈抨擊，他其後亦急急收回有關說話。

我在一些國際會議曾經見過麻生太郎，但我不認識他。從媒體報導得知他是超級漫畫迷。高級官員公開發表這種言論，我以為只會出現在政治漫畫的「設計對白」上，很難想像在現實生活中也會遇到。不過，作為麻生的「行家」，我亦很想嘗試代入他的角色，思考是甚麼驅使他如此失言。

日本社會的高齡化問題，相信不用我向大家介紹。人口高齡化，反映人民長壽，代表國家的衛生水平超卓，本應慶賀，但也增加公共財政的壓力。當老人佔整體人口比例上升，無論是醫療、福利、社會保障等方面的壓力都會越來越大。同一時間，由於勞動人口比例下跌，國家的經濟動力亦必然會放緩。開支擴大，收入萎縮，數字上的確會令財金官員頭痛，尤其是債台高築的日本。

若財金官員將活生生的國民只當成是一堆堆的數字，或許真的會如麻生一樣，以為將部份老年人口如粉筆字般擦掉，便可以解決面對的問題。這種荒謬的思維，顯然對改善現況毫無意義。

香港人口的預期壽命可以媲美日本，我們的出生率也非常低。在未來一段時間，我們的退休人口會不斷增加，勞動人口會不斷減少。我們必須要好好思考如何維持經濟動力，如何維持公共財政的可持續性，否則日本現時的問題遲早會在香港出現。我認為社會應該要未雨綢繆，及早討論這些問題。幸好，特區政府從來不靠借貸渡日，而且有相當的財政儲備，令我們可以有多一點時間討論和思考這些課題，並凝聚社會共識。

財政儲備也讓庫房可以分享不俗的投資收入，支持政府的公共開支。今個財政年度，政府財政儲備的投資收入有377億。由於我們增加賣地，賣地收入較預期為高；外圍熱錢流入，令第三季股市轉為活躍，增加印花稅收入。因此，截止去年12月底，庫房錄得約400億盈餘。

經常有些朋友問我是否刻意低估收入，藉以限制開支的增長。我常常請他們先看看具體數字。回歸15年以來，政府經常性開支增長77%，較同期的經濟增長和累積通脤率為高。除了出現經濟哀退的數年外，我們的經常性開支一直都有增長。其實，我們一直本著「應使則使」的原則，從不吝嗇增撥經常性資源，恒常地支持討論成熟和社會有共識的新政策、新增服務。

也有朋友問我，為什麼政府要累積那麼多的財政儲備。其實，我們從來沒有刻意要增加財政儲備，但也不會違反「應使則使」的原則，隨意把財政儲備花掉。試想想，如果財政儲備大幅下降，投資收入也會因而減少，日後應付經常性開支的能力也會減低。如果出現赤字，財政儲備更會被進一步消耗，形成惡性循環，不得不小心。​

2013年2月3日

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採用空運的貨物一般價值較高，在時間、安全、可靠性等方面的要求較高，屬高增值物流服務。相對於亞洲區內的其他機場，香港在空運方面有很大的優勢。香港位於亞洲中心，乘坐飛機，從香港出發，五小時航程可以到達大多數亞洲國家和俄羅斯的遠東地區，覆蓋全球半數人口。因此，香港一直是亞洲的空運中心。

香港的航班網絡完善，航線多、密度高。每日有數百班客機和數十班貨機抵港，帶來從亞洲以至世界各地而來的貨物。有部分會交到香港收貨人手上，更多是經陸路運往珠三角，或轉機到其他地方。同樣地，來自香港、珠三角及其他地方的貨物，在香港機場集合和按目的地分流後，也會由這些客機的貨物艙和貨機，運到世界各地。

全球經濟重心東移，亞洲龐大人口的消費力正急速上升，對高價消費品的需求日益増加。同時，越來越多高價消費品採用適時庫存管理（Just in time inventory management)，以減少積累存貨的成本、耗損和風險。近年，有不少國際知名品牌在香港設立亞洲區域分銷中心，將庫存集中在香港，利用香港高效率的空運網絡，按亞洲各分銷點的銷售情況，適時和適量地把貨物分發到各分銷點。

這些國際品牌公司一般不會直接營運其區域分銷中心，多數會採香港物流公司提供的存倉和運輸服務，因為成本效益較理想。近年，香港的物流公司更進一步，為客戶提供度身訂造的附加增值服務，包括綜合存貨管理、包裝、標籤、品質控制等優質和切合客戶獨特需要的物流服務。

例如，香港的物流公司為一款比利時朱古力改裝其部分貨倉，提供無菌的包裝和存貨環境。朱古力從比利時大批運到香港，物流公司的工人按客戶要求，把不同形狀的朱古力放在包裝容器內的指定位置。包裝好後，物流公司會把貨物按需求送到各銷售點。與傳統物流服務比較，這些増值服務可以創造更多、不同工種的就業機會。

另一方面，在《財政預算案》諮詢期間，不少業界朋友向我反映歐美國家打算進一步提高空運的安檢要求。他們擔心會嚴重削弱香港貿易物流業的競爭力，對業界造成致命的打擊。我完全理解他們的擔憂，因為要達到這些安檢要求確實不容易。但是，我認為在全球合作反恐的大前提下，各國收緊空運的安檢要求只是遲早的問題，並不是可以逆轉的趨勢。

因此，我建議業界與其抗拒這些要求，倒不如及早作好準備，化危為機。試想想，如果香港業界是首批有能力滿足有關要求的服務提供者，當有關要求落實時，我們便很有機會可以擊敗其他準備不足的競爭對手，擴大香港的市場份額。在這方面，民航署和海關正與業界磋商，希望業界積極參與和回應。

在海運方面，雖然鄰近地區的競爭非常劇烈，但香港港口的呑吐量除了因為經濟周期而產生的波動外，整體趨勢仍然有不錯的增長。貿易物流業是我們最重要的經濟支柱，佔GDP的四分之一，也聘用香港四分之一的勞動人口，我們必須繼續支持業界朝高增值方向發展。​

2013年1月27日

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在供應方面，特區政府自從2010年開始恢復主動買地，在2011-12財政年度合共售出11幅住宅用地。在2011-12財政年度，不同來源的土地供應（包括政府的賣地計劃、西鐵、港鐵的項目、市區重建局的重建項目、土地契約修訂或換地項目，以及無須土地契約修訂或換地的私人重建項目），總共可興建的私人住宅單位有20,000個。按現階段估計，2012-13財政年度不同來源的土地供應，預計也應可達到興建20,000個私人住宅單位的目標。我們正在預備來年（即2013-14年度）的土地供應計劃，我會在財政預算案中交代。

由於過去兩年多以來，我們增加了土地供應，一手樓的供應正在逐步回升。在2012年年底，已落成或建築中而仍未發售的私人住宅單位有52,000個，加上在熟地上隨時可動工的單位，在未來三至四年間可供出售的一手單位達到67,000個。我注意到有朋友誤以為，未來四年一手單位供應只有這67,000個，平均每年只有16,750個，擔心供應不足。這個計算只有在沒有新增供應下才成立。由於我們將會持續供應土地，未來有些單位會售出，也會有新供應補充，總供應並不只是現時已有的67,000個單位。

事實上，我們已加速審批預售樓花申請，在去年7月至12月間，我們合共批出接近8,000個。我們正在處理另外12,000個單位的申請。這些已不再是未知能否達到的目標，而是實實在在可在短時間內發售的單位數目。加上現有的貨尾單位，今年可供發售的一手單位將超過20,000個。

有些朋友認為發展商會減慢建屋和賣樓步伐，以爭取更理想的利潤。我不排除發展商會因應市況調整短期部署。但我認為發展商也會考慮其他不同的因素，才決定其商業策略，例如流動資金、年度業績、美國加息周期何時開始、積存大量單位的風險、樓盤的定位、競爭對手的策略等。此外，發展商也希望爭取資金回籠，以投地開展新項目，做到貨如輪轉。其中，美國聯儲局主席伯南克宣布，美國加息將與失業率和通脹掛鉤，並以失業率6.5%和通脹2.5%為指標。這顯示美元加息有可能在2015年前發生。所以，我認為減慢建屋和賣樓步伐，對發展商來說並不一定有利。

在需求方面，我們在去年十月底推出買家印花稅和加強額外印花稅。初步看來，兩項措施有效減少非本港永久居民和短期投資者的需求。在需求下降而供應增加的情況下，供求失衡應該可以得到一定程度的紓緩。但我會密切留意，如果樓市再次熾熱亢奮，我會毫不猶豫地推出其他措施，務求樓市健康平穩發展。

當然，樓市問題的核心是穩定的住宅土地供應。現時我領導的「房屋用地供應督導小組」（督導小組）在2010年成立，統籌和協調相關決策局和部門涉及房屋土地的工作，並以新思維審視現有土地用途及開拓土地資源，以加快房屋土地供應。督導小組在過去兩年多檢討了「政府、機構或社區」用地（即GIC用地)、「綠化地帶」及工業用地改作房屋發展、規劃發展錦田南、規劃拓展新發展區、研究東涌新市鎮擴展、探討維港以外適度填海和發展岩洞等。

督導小組這些工作為制訂2013年《施政報告》打好基礎。為了落實行政長官於《施政報告》中勾劃的短、中和長期土地供應藍圖，督導小組將會由過往主要處理房屋的土地擴闊至涵蓋所有不同用途土地。在不同政策局與部門間，我會繼續擔當統籌和協調角色，全面地處理不同土地的開發和供應，以滿足房屋、商業以至社會其他各種不同的土地需要。

總括而言，一手樓的供應正在回升，我們也已採取有力措施減少非本港永久居民和短期投資者的需求。我們也會維持穩定的住宅土地供應，在有需要時會加強需求管理，務求樓市健康平穩發展。​

2013年1月20日

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行政長官和新政府於去年7月上任，新一屆立法會議員亦在去年10月宣誓就職，行政立法機關於數月內先後換屆，是香港回歸以來的首次。行政長官決定將施政報告押後到今個月宣讀，除了讓他可以有更充足的時間構思政策內容，更深入諮詢社會各界和立法會議員外，施政報告和財政預算案之間的配合亦能夠更加緊密。過去兩個月，行政長官和我一同就施政報告和財政預算案諮詢各界，就是希望在我們思考政策路向之餘，亦能同時考慮財政資源能否到位。

世界上不同的政府，處理施政報告和財政預算案都有不同的方法，並無什麼金科玉律。有些地方的元首工作報告側重施政方向，有些集中向議員解釋立法優次，有些則集中陳述施政理念，風格不一，更不一定是每年發表。至於財政預算案，各地差異則相對較小，當中必然會包含稅務措施，收入和支出的預算，以及為各項政策提供財政資源。

我十分明白公眾對每年的財政預算案有極高的期望，但當中亦存在一些對預算案本質的誤解，我希望能夠澄清一下。

為不同政策措施提供所需的財政資源，讓它們得以順利落實，是每一任財政司司長的基本權力和責任。政府推出每一項政策，都是以社會大眾的需要為依歸，經過深入思考辯論，在社會上尋求共識後再推出。不過，由於公共資源有限，我們不可能同時間滿足所有社會訴求，政府必須要透過比較，按政策的重要性決定它們的緩急優次和動用多少資源，若跳過這個步驟，抽空每一項政策來判斷如何投放資源，將難以維持公共資源的可延續性。

在上述的政策流程中，財政預算案的角色就是決定如何分配資源，讓各項需要公帑支持的政策能夠逐一實現，換言之，預算案的方向必須要以政策為本，並交由立法會審議，不是憑財政司司長一個人的意志去作出決定，更不可以純粹因着政府口袋裏有錢，就天馬行空想出一些措施，「為使而使」，否則無論是政策的質素，以及公共資源的可持續性，都不可能得到保障。這「政策為本」的原則，並不應該因應政治環境或外界的不同壓力而改變。

我過去不時強調的「應使則使」，就是指預算案的開支建議，必須要有堅實的政策作為依據，務求屬於香港全港市民的一分一毫，都能夠用得其所。這個道理，我相信有持家經驗的朋友，都會理解箇中的重要性。

政府不應該是守財奴，同時亦不應該是大花筒，我相信這是普羅大眾的期望。

2013年1月13日

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「天天向上」，是我的好朋友榮念曾在70年代已經開始創作的概念漫畫，主角「天天」－－那個左手插袋，右手指天，梳一個平頭裝的小胖子，相信各位都很熟識了。去年，榮念曾和「進念」一班朋友以「天天向上」做主題，舉行了一系列社區校園創意拓展計劃，在全港40多所學校舉辦創意工作坊，讓中、小學生在純白色的「天天」塑像上發揮創意，設計出一個個與別不同的「天天」。

另一邊廂，計劃又找來逾百位不同界別的朋友參與創作，更帶「天天」到日本交流。去年中，三千多個大小不同、設計各異的「天天」，被帶到港九不同地方展覽，我慶幸亦有份參與其中。

我喜歡美術，年輕時當然有很多「畫公仔」的經驗，但加入政府後，工作主要是文書往還，寫字多，畫畫少，榮念曾將那個近兩呎高的「天天」交到我手時，真的有點不知所措，時間上亦不容許我一手一腳製作，幸好，我有一班多才多藝的同事，將我的意念一一實現，我很感謝他們。

最初，有人提出為「天天」加一撇鬍鬚，拿一把西洋劍，但我認為這設計太個人化，不適合。幾經討論，我們因着「天天」舉起單手的姿態，給了他一個「飛天超人」造型：穿一件簡單的「香港T恤」，披一塊粉藍色的白雲斗篷，寓意香港高飛。大家若能細看，會發現「天天超人」穿的並非現成T恤，而是同事以一條條棉線編織而成，代表公務員樸素和有條理的形象，而「天天」手上用以點綴的手繩，是以政府同事的「文房四寶」之一－－「盲公繩」織成，政府同事看到，一定能夠認出。

「天天向上」計劃，其實是「2012香港設計年」其中一項活動。得到香港設計中心和本地設計界朋友的鼎力支持，「香港設計年」一年來總共推出60多項活動，除了「天天向上」，還有推動年輕人創新思維的「創不同(MaD)」全會、邀請市民互動的大型設計展覽「Detour」，而上個月我有份出席的「香港‧世界時尚天橋之最2012」， 330多位身穿本地及丹麥時裝的模特兒在維港岸邊行「貓步」，更締造了「全球最多模特兒的時裝匯演」的健力士世界紀錄。

「2012香港設計年」全部活動，總共錄得逾200萬參加人次，與過往每年參與設計活動的平均人次相比增長逾三倍，成績令人滿意。而我亦有機會近距離欣賞本地高手和年輕一代天馬行空的創意，確是嘆為觀止。

香港經濟傳統以四大支柱（金融丶貿易物流丶旅遊丶專業服務）為發展動力，我們必須鞏固這些優勢。我們近年亦悉心培育一些新產業，樂見它們能健康發展，其中創意產業在區內就有相當高的競爭力。香港匯聚了世界級創意人才，享有卓越的地理優勢，又有完善的保障知識產權制度，種種優勢都讓我們有足夠條件成為亞太區內的創意產業之都。

我明白新產業的發展需要長時間孕育，政府將會繼續作出適當支援。2013年，我期望從事創意和其他新產業的朋友能夠繼續「天天向上」，讓它們成為我們未來的新支柱。

2013年1月6日

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一年當中，我最喜歡年底這個時間。一方面，由於節日假期，可以多點時間休息和與家人共聚；另一方面，公務會議和公開活動少了，可以較安靜地思想來年《財政預算》的方向。

說到《財政預算》，我出席了數以十計的諮詢會，見過很多不同界別的朋友，最特別的一批要算是二十多位＂少年財政司＂。他們是來自不同學校的初中三年級和高中一年級同學。他們就城市規劃與房屋、教育、關懷弱勢社群、醫療等多方面政策，提出很多具體的意見和建議，顯示他們作了不少資料搜集，非常認真。他們的建議主要是要爭取幫助社會上有需要的群體，而不是尋求自己的利益，我十分欣賞。

不過，我也指出他們都忘記了一點――就是只關注＂開支＂項目而忘記了＂收入＂。

與高福利的經濟體系不同，香港一直採取＂小政府＂政策，公共開支控制在本地生產總值約20%的水平，是私人市塲的四分之一。因此，我們也只須徵收相若水平的稅款，便足夠維持政府運作，個人和企業可以保留餘下80%的財富，用更有效率的方法去創造更多財富。其實，政府理財與每個家庭一樣，都須要＂量入為出＂，要增加開支，就必須想辦法相應地增加收入。

回歸以來，政府的開支增加了超過100%，由1997-98年度的接近2000億元倍增至2012-13年度的接近4000億元，各個政策範疇的開支皆有大幅增長。我們有能力加大公共開支而毋須大幅加稅，完全是歸功於香港的經濟在過去長時間維持不錯的增長。我們增長的速度並不比經濟發展程度接近的經濟體遜色。經濟持續增長令我們可以不用改變低稅率政策，也能增加政府收入，從而支持各部門提供更多丶更優質的公共服務。

隨著人口老化，我們未來難免須要在福利和醫療投入越來越多的資源。如果我們的經濟不能持續發展，政府很可能會長期入不敷支。到時，我們只有兩個選擇，不是加稅，便是不斷發債。前者會加重今天納稅人的負擔，後者將要求下一代納稅人承擔我們這一代的開支。我相信兩者都不是大家所願見到的。所以，我們更加須要著力發展經濟。

在發展經濟方面，我聽到一些朋友分析現時香港的經濟情況，認為過份依靠金融業，產業結構也太過集中在四大傳統支柱（金融丶貿易物流丶旅游丶專業服務），應該多發掘新產業，令產業更多元化。我卻不認為香港經濟產業太集中。事實上，金融業（包含投資丶銀行和保險等行業）只佔本地生產總值的16%（2010年數據，下同），四大傳統支柱產業合共的經濟份額也只是58%，聘用48%的勞動人口（167萬人）。

我同意應該支持新產業發展，讓年青人有更多有質素的工作選擇，發揮各自所長，也令香港更能適應不斷轉變的國際經濟格局。例如，我們的創意產業已有一定規模，佔本地生產總值的4.5%，創造了接近20萬個職位，在區內有相當的競爭力，有望成為我們的新支柱產業。但是我們必須明白，新產業的發展須要長時間孕育和摸索前進，也不能保證一定會成功。

因此，我們切莫盲目追求發展新產業，而輕視傳統支柱產業。道理是顯而易見的。四大傳統支柱產業能夠成為我們的經濟支柱，是因為這些產業有很好的競爭力。事實上，過去十年，這些產業的增長較同期香港整體經濟為快。所以在發展新產業的同時，我們更應該著力發揮傳統支柱產業的優勢，尋找新的增長點，開拓新的巿場。

我相信007也會同意，不論是匕首還是雷射槍，能殺敵的便是好武器。

2012年12月30日

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六、七十年代在美國竄紅的Santana，是我中學時代已喜愛的樂隊，Santana的拉丁搖滾，造詣可以媲美當時比較主流的搖滾天王Jimi Hendrix和Sly and the Family Stone，同期的民謠歌手Bob Dylan、Joan Baez和Peter Paul and Mary，都是我喜愛的樂手，他們的老唱片，至今依然是我的車上良伴。在新專輯Shape Shifter中，Santana重現他在六十年代後期已失去的拉美曲風。在這張唱片中，Dom和Canela是我的特別推介。

喜愛Santana，與我的童年經歷不無關係。60年代我舉家移民美國，住在紐約曼克頓的下東城區，和鄰居的兒童喜愛在街上蹓躂，最親近的是一對拉美裔兄弟。起初大家雖然語言不通，但孩子就是有他們自己的溝通方法，日子久了，我也學懂一點在街上通用的西班牙語，每日在街上打球遊樂，聽拉丁電台播放的音樂，吃朋友媽媽煮的拉丁快餐，日子也真是逍遙，頗有「窮風流」的況味。

拉丁美洲音樂的強烈節奏感，流露出拉丁裔人的獨特個性，Santana的音樂雖然混入了美國文化，但其拉美音樂的根源，還是非常明顯。Santana於1969年以一首Soul Sacrifice震驚胡士托音樂會，靈魂結他手Carlos Santana和鼓手Michael Schrieve的Solo，淋漓盡致的演出絕對是現代音樂經典。當年還在唸中學的我，未能到現場欣賞，的確是個遺憾。

Santana的音樂，和其他我在成長歷程中遇過的中南美裔朋友，確實令我對他們家鄉的浪漫生活十分嚮往，渴望自己亦有一天能揹着結他攜着行李，到南美各國遊歷一番。

1960年，美國總統候選人約翰･甘迺迪在競選活動中問大學生：「你們當中那些將會做醫生的，有多少人願意花時間去加納？工程師和技師們，你們又是否願意到國外做義工，去世界各地遊歷？」甘迺迪的問題很快得到年輕人的積極回應，「和平義工隊」(Peace Corps)在美國全國成立。我在麻省理工唸書時，正值Peace Corps的高速發展期，身邊很多同學都跑到中南美洲和非洲去了，我自己亦打算畢業後就跟隨Peace Corps去南美，更擬好了一個長達3年的計劃，可惜後來家人極力反對，計劃被迫告吹，無法實現揹着結他闖蕩南美的夢想。

我十分欣賞Peace Corps鼓勵年輕人「走出去」的理念，這個模式一直留在我的腦海。兩年前，前任行政長官在施政報告中宣布成立「香港青年服務團」 (Service Corps)，資助18至29歲的青年人到內地的貧困地區服務半年至一年，做教育、衛生、環保等範籌的義務工作，這計劃在今年9月已進行到第三期了。上星期三，我出席第二期計劃的證書頒授儀式，9位團員跟我分享他們在韶關工作的經歷，我彷彿回到40年前，看到那個同樣渴望用自己雙手實現夢想的自己。

Carlos Santana在新碟的封套上面，引用了他尊敬的印第安人酋長西雅圖(Chief Seattle，1786 - 1866)的話，我覺得很有意思：

"The earth does not belong to man, man belongs to the earth.
All things are connected like the blood that unites us all.
Man did not weave the web of life, he is merely a strand in it.
Whatever he does to the web, he does to himself"
(試譯: 大地不屬人類所有，人類才是屬於大地的，萬事萬物都血脈相連。生命的網，並非由人所編織，他只是網中一縷，他對網作過甚麼，其實都是作在自己身上。)

西雅圖酋長的話，我亦想送給各位，尤其是我們的年輕一代。

祝大家聖誕快樂。

2012年12月23日

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當天晚上，我一直在電視旁追看賽事，原以為新聞界朋友亦會關注這宗喜訊，但翌日打開報紙，發現各報章的報導只有寥寥一、二百字，作為拳擊運動迷的我，確是有點失望。

過去我也在網誌透露過我的習武往事。我在美國波士頓生活時，於中國拳擊功夫學院學習洪拳，師承鄺鐵夫師父。鄺師父的師父，是剛過身的洪拳大師林祖，而林師公的師父，是他的叔父林世榮，即黃飛鴻電影中的「豬肉榮」，所以，黃飛鴻是我師公的師公。

像今天的曹星如，當年的我也曾參加自由搏擊比賽，雖是業餘性質，但一樣是「拳拳到肉」！曹星如賽後說，他身上的傷，最痛的不是被痛擊的眼角和嘴唇，反而是出拳的左手，這點我最了解，因當年我也是因為比賽時出力太猛，竟打斷了右手手掌骨，做接駁手術後骨亦變了型，現在握拳時，無名指接連手掌的關節處，還有一個清楚陷入去的凹痕！

上週另一則吸引我的新聞，是中文大學醫學院化學病理學系趙慧君教授(Rossa)獲頒「中國青年女科學家獎」。Rossa將其「師父」盧煜明教授為懷孕婦女發明的無創檢查唐氏綜合症技術，進一步創出「滴血驗癌」方法，憑檢查癌細胞釋出於血液的DNA，就可以檢測病人是否患癌及受影響的身體部位，讓醫生可及早發現早期癌症，確是人類的福音。

今年9月初，我在俄羅斯海參葳出席APEC領導人會議，Rossa同時間也在海參葳接受亞太經合組織的科學創新、研究及教育獎牌。我回港後特別到中大探訪Rossa，知道她再在國內得到表揚，感到份外高興。

上述兩宗喜訊，可惜都未能在社會上得到很大的注視。近年，我發現香港的傳媒頗喜歡拿香港和新加坡比較，我也發現雙城間一個很有趣的分別 — 每當有關本土的好消息傳出，新加坡媒體幾乎是一面倒鋪天蓋地的報喜，香港媒體對這類新聞則比較冷淡；相反，出現了壞消息，兩地傳媒的取態又會逆轉。

我不是專家，對這現象無從評價，但日前讀王慧麟的專欄，其觀點卻可堪玩味。他說，近年陰謀論在香港頗有市場，令各種「末日論」在公共空間炒得熱烘烘，這背後反映社會上一種恐懼心態，突顯香港人的自信心不足。慧麟的推論是否準確，難以判斷，但我個人就不希望是事實。

香港彈丸之地，在過去一百年卻能不斷創造奇蹟，依靠的沒有別人，就是香港人自己。我認識的香港人，從來不愛吹噓成就，但亦不會妄自菲薄。不卑不亢，滿懷信心一直是我們的本色。即使現今世情多變，但我們能夠有星如的拳頭、慧君的腦袋，香港人，我們還怕甚麼？

2012年12月16日

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小說家Mark Twain曾說：「Many a small thing has been made large by the right kind of advertising.( 透過正確的廣告宣傳，很多小事情變成了大事情。)」一百年後，歷史證明這句話仍然正確。

我很喜歡看電視廣告，有時候工作累了，我會上YouTube搜尋「funniest commercials」，欣賞世界各地的廣告精品，當中也有因被審查而沒有面世的。這些優秀作品只需短短數十秒，就能夠有效傳達主題，還可以博得觀眾的會心微笑或者霎時感動，確實是偉大的創意結晶。

近日，一個手錶和一個珠寶品牌先後推出兩個「電影版」廣告，由於手法相近，吸引了不少網民討論比較，在Facebook亦贏得不少「like」。這兩個品牌過去製作的電視廣告，都是出名「落重本」，出動大明星之餘，還有龐大的外景場面，配合「不在乎天長地久，只在乎曾經擁有」的精警主題tagline，確是香港電視廣告的經典，近年可能因為成本關係，兩個品牌的製作都變得輕巧了。至於今次廣告內容，它們的製作都很認真，故事橋段感人，但珠玉在前，我覺得它們還是欠一點subtlety。

香港廣告業人才輩出，在亞洲以至全球都有很高的聲譽，「香港製造」的優秀作品，幾乎每年都在國際比賽揚威。根據2010年的數字，本地廣告業界人員有18,000人，連帶相關的印刷媒體、電視、網絡媒體等等，的確是本地創意產業的中流砥柱。即使全球經濟環境惡劣，去年本地各行業的廣告總開支仍然有16.3%的強勁增長，達至360億元的水平。

按照CEPA協議，香港廣告公司可以在內地獨資經營，內地市場近年的高速發展，為本地廣告業界提供了更上一層樓的土釀。改革開放以來，內地各行各業的廣告總開支以幾何級數極速增長，由1979年的1000萬元人民幣，到2003年超過1000億元，不足十年再倍升至去年的逾2000億元人民幣，在全世界排名第三，僅次於美國和日本，更有趕過後者之勢頭，在這背景之下，我對香港廣告業的發展確是充滿期待。

過去兩年，我都有在預算案進行公眾諮詢之前，拍攝電視廣告呼籲公眾參與，其中2010年的一輯，被網民進行了「二次創作」，變成了「曾俊華回魂夜版本」。撇開二次創作的版權問題，我的確欣賞網民的創意和技巧，民間的「惡搞」不但沒有掩蓋廣告的主題，反而令訊息更有效滲入社會不同階層角落，吸引更多市民對預算案的興趣和期待。

就今年的預算案諮詢，我們改以較傳統的政府廣告形式邀請市民發表意見，該廣告播出一段時間後，還是不時有人問我和我的同事，今年的預算案廣告會有甚麼「新橋」！這令我深深體會到，在施政層面，有效的廣告宣傳的確更能夠讓公眾聚焦。

2014年的預算案諮詢是否應該再拍一輯宣傳廣告，或許我明年要重新考慮了。

2012年12月9日

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近日雖然忙着為明年的預算案做諮詢工作，我仍趁周日空檔，與太太觀看了鐵金剛新片《智破天凶城》 (Skyfall) 的早場。從戲院出來，就很想寫一篇網誌記錄觀感，但恐防「劇透」會影響未看該片的觀眾，唯有留待今天才跟大家談談。

我在美國長大，但從小就追看英國小說家Ian Fleming的占士邦系列小說，腦海中早就想像出超級特工007的形象。小說拍成電影，無論是Sean Connery、Roger Moore或Pierce Brosnan扮演的007，我總覺得不夠神似。英國男星Daniel Craig 2006年成為第六代007，最初給觀眾的觀感只屬一般，認為他太粗線條，與007以前給觀象留下的瀟灑形象有差距，但我卻認為他最像我心目中的007。007是特工也是殺手，能夠騎電單車在屋脊上飛馳，找個斯文紳士去扮演，總不夠說服力。

這次執導的Sam Mendes擅長拍文藝片，成名作American Beauty我也喜歡，想不到他拍特務片一樣有板有眼，還加入了一向擅長的ironic的文藝片元素，在007五十週年拍出這套不一樣的紀念作來。他以反英雄的手法處理最深入人心的英雄系列片，手法別出心裁，受到很多影迷讚賞。這一點，我很同意。英雄也是人，開槍不可能百發百中，體能測驗也可能「肥佬」。但有一些東西是不變的，例如對國家、人民的忠誠，在逆境下的不屈不撓。電影中的007，原本可以在土耳其海邊享受悠閒的退休生活，但看見軍情六處陷入危機，便知道是回家的時候了。

由Dame Judi Dench飾演的軍情六處主管「M」出席下議院調查委員會聆訊一幕，給我的印象特別深刻。她被議員圍攻的窘境，固然令我感同身受(一笑)，她在總結發言時朗誦出十九世紀英國著名詩人Tennyson的作品Ulysses，更是畫龍點睛。我認為，這把電影的主題提升至更高的層次。原詩是這樣的：

“Though much is taken, much abides; and though We are not now that strength which in old days Moved earth and heaven, that which we are, we are; One equal temper of heroic hearts, Made weak by time and fate, but strong in will To strive, to seek, to find, and not to yield.” (試意譯如下： 哪怕成敗已逝， 哪怕不復強勇， 哪怕再無力覆地翻天， 時命難違， 雄心，猶自憶鳴鏑， 探求不止，奮鬥不息。)

Skyfall是我看過的鐵金剛電影中最多米字旗鏡頭的一部，導演的意圖很明顯：把對國家再次振興的期望，投射在已英雄遲暮的占士邦身上。

M在結局中陣亡，Judi Dench或會自此在007電影中消失，新角色Mallory (Ralph Fiennes飾演)很可能會成為新一代的M，統領軍情六處主管。Mallory的角色很有趣，帶點高傲和挑剔，對Judi Dench帶領的軍情六處諸多批評丶又懷疑久休回國的007的能力，但後來卻與007拍檔合力擊退敵人。我對這個角色很有期待。

另一值得一提的，是電影沒有再為007設計新的神奇法寶，他使用的工具，除了那台舊款的Aston Martin跑車，就只有一支槍、一部小型無綫電發布機，和那把最後用來殺死壞蛋Silva的短匕首。我想，過去電影中出現的神奇法寶固然能夠吸引眼球，但在現實世界中，能夠真正能夠解決問題的，可能還是那把了無新意、平平無奇的匕首。

2012年12月2日

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我希望在此向他們致謝。我們也會繼續諮詢工作，聽取其他朋友的意見。在諮詢過程之中，我留意到部份與會朋友對政府財政的收支狀況有一些誤解，我希望在此解釋一下。

有些朋友以為賣地收入是政府財政的主要來源，建議政府減少依賴賣地收入，從而改變高地價政策，以降低地價和紓緩樓價。

其實，賣地佔庫房收入的比重不算很高。以2012-13年度的原來預算為例，我們預算地價收入（主要包括賣地和補地價）佔總收入約15%。如果單計賣地收入，比重更低。所以，除非出現極端情況，我並不太擔心賣地收入減少，會令政府財政出現龐大的赤字，影響政府在教育、醫療丶福利等各方面的承擔能力。

粗略地說，在政府收入組合中，利得稅和薪俸稅大概佔四成，地價收入大約佔一成半，印花稅佔一成（主要為股票和樓宇買賣印花稅），投資收入佔一成（主要為財政儲備存放在外匯基金所得的回報），其餘兩成半為其他收入，如差餉、博彩稅、各種政府收費等。從財政來源多元化的角度來說，我認為目前的預算收入分布大致健康，沒有過分依靠單一來源。

有不少朋友建議在《財政預算案》多作長期規劃（如應付人口老化增加政府財政壓力），增加對經常性服務的承擔，不要單靠一次性的「派糖」措施。

我大致認同他們的看法。其實，我們一直緊守量入為出和應使則使的原則。我們從不吝嗇增撥經常性資源，長期支持討論成熟、社會有共識的新政策、新增服務，例如幼稚園學卷丶長者及殘疾人士交通優惠丶増加醫療人員人手等，我們也預留500億元以推動醫療融資改革。事實上，特區政府成立十五年以來，政府推出不少新政策、新增服務，經常開支累積增加接近80%，其中教育開支增加60%丶醫療衛生增加70%丶社會福利更增加超過120%。

政策局在推出新政策丶新增服務前，尤其是涉及長期規劃的政策，必須先進行詳細硏究和公眾諮詢。在討論成熟、社會有共識後政府才會作出決定。有了政策決定後，我們會在財政資源上作出配合，並不是本末倒置地從財政運用角度推動新政策和新服務出台。這些朋友可能已預期《財政預算案》會提供財政資源支持有共識的新政策和新服務，所以較為留意一次性的「派糖」措施，才會有錯覺以為我們忽略規劃長期服務，只著重一次性的惠民紓困措施。

一些朋友覺得我們每年都「估錯數」，年尾結餘往往出現龐大盈餘，擔心我們因低估收入而限制開支，令一些有需要的服務沒有展開。

我希望大家理解，政府的財政收入的確有很大的波動性，不容易準確預測。例如，在過去15年，利得稅收入最少的一年有377 億丶最多有1186 億，相差約3倍；薪俸稅最少有 248 億丶最多518 億，相差約兩倍。至於印花稅（最少75 億、最多515億）丶地價收入（最少54億、最多846億）的波動則更大。

由於收入的波動可以很大，財政儲備可以發揮紓緩作用，盡量令個別年份可以動用的資源不會大上大落。事實上，因應經濟欠佳的情況，我們過去也曾經作出有巨額赤字的預算，當然我們要興幸當時香港有足夠儲備應付赤字預算。

如果大家有興趣進一步了解政府的財政情况，可以參閱
http://www.policyaddress.gov.hk/consultation12/chi/pdf/Background.pdf。

2012年11月25日

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當大家在為財政預算案準備意見的同時，我想為大家提供現時經濟環境的一些背景資料，好讓大家能作出多方面的考慮。

星期五剛剛公布的最新數據顯示，香港經濟目前是悲喜交集的。悲，是疲弱的外圍環境繼續拖累香港經濟。香港經濟在第三季按年溫和擴張1.3%，按季則恢復正增長。按年增長雖較第二季稍微加快0.1%，但已是連續第四個季度出現低於趨勢的增幅。喜，是本地需求能夠在嚴峻外圍環境的打擊下仍然保持堅穩。在第三季，訪港旅遊業持續擴張，加上私人消費繼續增長，令就業市場仍然大致良好。而私人機器設備購置和建築工程活躍，亦帶動投資開支錄得強勁的升幅。

在歐洲步入衰退和美國財政政策未定的陰霾下，香港的外貿環境在短期內仍然會相當不明朗。歐洲的情況雖然暫時穩住，但可能仍然會時不時出現一些事故觸動環球金融神經。況且歐元區實體經濟依然嚴峻，失業率屢創新高，短期內難有起色，只能寄望情況不再急劇轉壞。

美國近期經濟數據較為正面，惟政策前景仍未明朗，經濟能否避過「財政懸崖」已經成為全球焦點。幸好內地經濟活動近月已經出現企穩回升的迹象，對外貿易和內部需求均見加快增長，對區內貿易是重要的穩定因素。

目前，香港勞工市場仍然處於全民就業的狀態，市民收入在過去一段時間也得到實質改善，應可為本地消費市場提供一定支持。另外，大型基建工程繼續全速進行，加上之前政府加推土地後私營工程量正大幅上升，第四季經濟增長可望重拾一些動力，今年全年經濟增長將可達致1.2%。但令我擔心的是就業人數增長在近期開始放緩，最新調查亦顯示本地營商氣氛依然審慎，未來可能會為勞工市場帶來一些壓力。

而在最直接影響民生的物價方面，香港的通脹在今年以來一直回落，基本通脹率已經從去年6.4%的高位跌至第三季的4.0%。而包含政府紓困措施的整體通脹率更下跌超過一半，今年第三季已降至3.1%，對社會大眾特別是基層市民所構成的壓力應該已經大幅減退。隨著進口價格升幅收窄，通脹在今年餘下的時間可望大致受控。然而，環球食品價格在美國旱災後反彈，美國推出第三輪量化寬鬆措施，加上本地住宅租金持續上升，未來數月通脹回落的速度可能會較早前預期為慢，所以我輕微上調今年的通脹預測，整體通脹率預測由3.7%上調至3.9%。

這些情況其實也反映了公共財政必須有未雨綢繆的準備。在經濟不景氣時，政府便要擔起提振經濟和為市民解難紓困的重任，在過去幾年政府持續推出一次性紓困措施便是一個好例子。以今年來說，各項紓困措施，為經濟帶來1.5個百分點的提振作用，加上基建工程進行如火如荼，大大穩住了外圍經濟急轉直下所帶來的衝擊，並一定程度上有助於維持勞工市場穩定。所以我們在計劃公共財政的時候必須謹慎小心，應使得使，避免胡亂揮霍，以確保我們有足夠的資源放在儲備內，在適當的時候採取適當的行動。

2012年11月18日

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奧巴馬成功連任後，我相信他大致會繼續現有的政策，這有助消除環球經濟一些不明朗因素。但由於美國國會眾議院仍由共和黨控制，屬民主黨的奧巴馬能否在今年年底前與眾議院達成協議，避免墮入「財政懸崖」，成為奧巴馬現時最迫切要處理的工作之一，也是目前困擾環球經濟最大的風險之一。

美國的「財政懸崖」是指，根據現有的法例多項稅務優惠措施將在今年年底到期，同時去年通過的自動削赤機制也將在明年一月生效。所以，如果美國國會無法在年底前通過修訂法案，從明年一月起，有關的稅務優惠將會取消丶稅項會回恢原來水平，增加稅款接近4500億美元，而自動削債機制則會自動減少政府預算開支約500億美元。

按美國國會預算辦公室的評估，如果從「財政懸崖」墮下，2013年的財政赤字將減少約4900億美元，未來十年國債與國民生產總值（GDP）的比率將由2012年的73%減至2022年的59%。但是由於稅收負擔増加和政府開支減少，2013年美國經濟將會收縮0.5%，失業率很可能回升至9%。但是，如果大多數稅務優惠措施可以繼續維持十年的話，這將有助刺激短期經濟，預計2013年美國經濟可以増長1.7%，失業率可以維持在8%以下，但美國國債將進一步上升，在2022年將相當於該年GDP的90%。不同的選擇，將有不同的代價。

所以，美國政界現時面對的困難，是如何在短期經濟增長和長遠削減國債之間，求取平衡。由於民主黨和共和黨在一些重要課題上，分歧仍然很大，而且在這次大選中，奧巴馬和羅姆尼所得到的總票數，其實不相伯仲，巿場普遍認為要尋求妥協方案並不容易，很可能要先在年底前達成暫時協議，爭取更多時間進行談判，令這個風險因素延續至明年第一、二季。

近日，奧巴馬在公開發言中，堅持減少高收入人士的稅務優惠以增加稅收，共和黨藉的眾議院院長博納卻堅持要減少政府開支、反對加稅和只向富人開刀。雖然這些很可能只是談判前的叫價，但顯示雙方立場相距甚遠，要達成協議，雙方都須要作出很大的妥協。我上月在東京與美國聯儲局主席伯南克會見時，他給我的感覺卻較為樂觀，他認為兩黨仍有頗大的妥協空間，可以在年底前就削減某些開支和調整某些稅項，達成共識。

對香港來說，我們當然不希望美國從「財政懸崖」墮下，令美國經濟出現衰退。這將為環球經濟帶來沈重的打擊，歐洲復甦將更遙遠，內地經濟出現硬著陸的風險將會增加。香港是一個小型的外向型經濟，如果我們主要的貿易伙伴失去增長動力、甚至出現衰退，香港將難以獨善其身，經濟很可能會衰退，資產價格可能會出現波動，企業破產增加，失業率上升，巿民生活會大受影響。

另一方面，我也聽過不少朋友擔心，奧巴馬連任後，伯南克會依計劃落實第三輪的量化寬鬆措施，令與美元掛鈎的港元貶值，大量熱錢流入香港，推高通脹和樓價，影響巿民生活。這方面我是較為審慎樂觀的。我們在十月底推出的兩項管理住宅樓宇需求的措施，令熱錢流入住宅樓市的成本和風險大增。另外，香港的通脹主要受到食物價格和租金影響，與港元匯率的相關性較低。但無論如何，政府會密切留意經濟情況，採取適當措施，減少市民生活所受的影響。

2012年11月11日

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有一些評論認為，這一輪措施違反香港一直奉行的自由巿場原則，擔心開了壞先例。我理解這種擔心，我要強調特區政府尊重巿場運作的決心沒有絲毫改變。但是我們認為現時住宅巿場的自我調節能力正在減弱，出現市場失效的先兆。由於樓價上升預期主導了巿場情況，即使樓巿發展與出現放緩跡象的經濟基調背道而馳、與巿民承擔能力脫節，樓價仍然向上，泡沫形成的風險大増。新一輪措施並非干預市場自由運作，而是為了防止巿場失效而對經濟民生的影響。

有意見認為買家印花稅違反對外來資金與本地資金一視同仁的自由貿易原則。我要明確指出我們並不是不歡迎外地人在香港置業，更不是認為他們是現時樓市問題的罪魁禍首。我們只是在現時供應比較緊張的情況下，希望可以紓緩供求失衡的情況，也可以優先照顧本地居民的房屋需要。我們明白有關措施可能對一些非永久性居民的香港居民造成不便，包括一些希望在香港置業自住的外地人士。我希望他們諒解，這是一項在非常時期的非常措施，致力維護社會民生和金融穩定，防範樓市泡沫風險危害整體市民大眾的福祉。

不少分析認為「加強版」額外印花稅會令二手供應進一步減少，因為延長了短線投資者須要持貨的時間。我有不同的看法，我認為額外印花稅對短線投資者最重要的影響，不是限制他們的出貨時機，而是改變他們的入貨意欲。現時準備入貨的短線投資者必須考慮樓市過去數年累積了不少升幅，未來升幅能否持續並足夠抵消額外印花稅的稅率，也須要顧及2015年年中後利率回升、樓價下跌的風險。我相信不少短線投資者會因此放棄入貨，真正用家的選擇便會有所增加。即使有部分短線投資者在入貨後轉為長線持有，他們多數會把單位放租，因此對用家來說，整體住屋供應（租置合計）並沒有減少。

有一些專欄作家因為過去數年樓價持續上升，便認為政府過去的措施沒有成效，也認定這輪措施不會有果效，甚至作出措施越多樓價越升的結論。我認為他們的推論過於粗疏，就好像每天看見日出、日落，便以為太陽圍繞地球𨍭動。如果沒有以前的措施，樓市的風險可能比現在高得多。其實樓價受到很多不斷轉變的因素影響，沒有一勞永逸的措施。我們必須要持續密切留意樓市發展情況，有需要時作出適當的調整，例如推出新措施或加大原措施的力度。

很多地產代理擔心樓市成交量會進一步萎縮，影響生計。我認為從成交量的角度來看，兩項措施的影響不一定是負面的。2010年全年的成交量有十五萬六千宗，其中三萬一千宗屬二年内轉售的短炒個案。在2010年11月實施額外印花稅後，2011年的成交量跌至九萬六千宗。一年間成交量大減六萬宗的原因，除了因為額外印花稅減低短炒者的入巿意欲外，明顯地還有其他原因。我認為樓價上升超出買家願意或能夠承擔的範圍，也是交易量下降的重要原因。因此，當巿場消化了新一輪措施的資訊後，如果樓價有所回落，成交量也許會有所增加，對地產代理的生計可能有正面的影響。

有很多意見希望我們可以豁免香港永久性居民擁有的本地公司繳交買家印花稅。我們曾考慮過這個問題。假如豁免那些所有股東或董事均為香港永久性居民的本地註冊公司，將會造成嚴重漏洞，供非香港永久性居民人士利用香港永久性居民組成的公司購買物業，從而逃避繳納買家印花稅。經考慮所有因素後，我們建議所有公司，無論本地註冊與否，均須繳交買家印花稅，以確保有關措施得以有效執行。

近日有不少報道指資金轉為炒賣非住宅物業。我們也注意到寫字樓、商舖、工廈的價格有不少升幅。不過，非住宅物業市場規模較住宅市場小，每宗交易涉及的金額一般較高，參與的主要是較資深的投資者。從金融市場穩定性的角度來看，非住宅市場的升跌對經濟金融系統性風險影響相對住宅市場的較少；從民生影響的角度來看，非住宅巿場也較住宅市場間接。在會否把措施伸延至非住宅市場這問題上，我們需要在保持經濟金融穩定和保障民生，與維護香港自由市場和優良營商環境之間取得適當平衡。我們也會繼續留意非住宅巿場的情況，如有需要我不排除會推出措施，防範資金泛濫造成非住宅樓宇市場的泡沫，危害香港整體社會經濟穩定性。

總括而言，「加強版」額外印花稅減低短線投資者的入巿意欲，買家印花稅減低非香港永久居民（包括公司）的入巿意欲。一方面需求將會減少，另一方面供應正在增加，我希望住宅樓市的供求將趨向平衡，樓市可以健康平穩地發展。但如果有需要，我仍會毫不猶豫推出進一步措施，確保住宅巿場的健康平穩發展。

2012年11月4日

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其實，資金流入與樓價上升沒有必然關係，但是由於樓價向上的預期主導市場的情緒，因此美國聯儲局推出第三輪量化寬鬆措施後，即使未有大量資金流入香港，樓價仍然上升。這種市場情緒是危險的，因為它與香港經濟逐步放緩的情況背道而馳，會令樓市泡沫風險大增。我們在星期五推出新一輪的兩項需求管理措施，便是希望可以降低這方面的風險，同時優先照顧香港永久居民置業的需求，進一步打擊住宅短期炒賣活動，配合增加供應的措施，紓緩供求失衡的情況。

也許讀者可能有興趣多了解強方兌換保証的運作和影響。在貨幣發行局的運作機制下，金管局在強方兌換保証水平購入美元和沽售港元是被動的，當市場缺乏參與者在此水平承接美元沽盤，金管局就必須應銀行的要求承接交易，以保持港元匯價穩定。值得注意的一點是，金管局履行強方兌換保証的交易，並無上限，只要有美元資金淨流入，金管局便會向銀行體系注入相應數量的港元，以保持港元匯價在兌換保証的範圍內。

金管局一直密切監察港元外匯和貨幣市場，據市場人士反映，港元匯率近日轉強，主要是因為美元利率和匯價在聯儲局公佈QE3後偏軟，導致資金再度流出美國尋找投資機會。加上市場情緒因QE3和歐洲央行的買債計劃而有所改善，而中國經濟放緩亦有見底回升的跡象，資金因此再度流入新興市場。其實，除了港元，亞洲區內的其他貨幣在QE3公佈後亦普遍面對升值壓力，升幅由0.4%至2.3%不等。

根據以往的經驗，我們預計在觸發強方兌換保証後，資金淨流入港元的情況會持續一段時間。不過現時難以預料最終會有多少資金淨流入港元，和資金流向何時會逆轉，但值得注意的是現時環球經濟前景比2008至2009年更不明朗。一方面，歐債危機仍未解決，美國則要面對財政懸崖(Fiscal Cliff)的風險。另一方面，新興市場經濟體系（包括中國大陸）的增長動力已經放緩。由於眾多不明朗因素，資金的流向和流量都可以出現很多變化。

大家亦應當留意資產價格並不單由資金推動，以股票市場為例，經濟增長和企業盈利前景等因素亦很重要。至於房地產市場，其他因素如利率、人口結構、土地及房屋供應和家庭收入前景等亦能影響樓價。在利率方面，由於總結餘在資金流入前已高達1,490億港元，銀行同業拆息亦已接近零，因此資金再流入對銀行同業拆息影響有限(三個月期的銀行同業拆息，經過四輪的注資後，亦無大變動)。此外，按揭利率除了受銀行同業拆息影響外，亦受到整體貸款需求等因素影響，目前銀行的樓宇按揭貸款業務競爭已很大，而銀行整體的港元貸存比率仍處高水平(82.3 %)，銀行因此不一定有誘因和空間下調按揭利率。

特區政府和金管局已有政策措施應對資金流入可能帶來的資產價格泡沫風險。為了維持銀行體系穩定，金管局已多次推出逆週期的監管措施來收緊銀行按揭貸款的準則，以防範銀行因資產價格上升而過度放貸，並會視乎市場發展推出進一步的措施。

近日有不少報道指資金轉為炒賣非住宅物業。我們也注意到寫字樓、商舖、工廈的價格有不少升幅。不過，非住宅物業市場規模較住宅市場小，每宗交易涉及的金額一般較高，參與的主要是較資深的投資者。從金融市場穩定性的角度來看，非住宅市場的升跌對經濟金融系統性風險影響相對住宅市場的較少；從民生影響的角度來看，非住宅巿場也較住宅市場間接。在會否把措施伸延至非住宅市場這問題上，我們需要在保持經濟金融穩定和保障民生，與維護香港自由市場和優良營商環境之間取得適當平衡。我們也會繼續留意非住宅巿場的情況，如有需要我不排除會推出措施，防範資金泛濫造成非住宅樓宇市場的泡沫，危害香港整體社會經濟穩定性。

總括而言，「加強版」額外印花稅減低短線投資者的入巿意欲，買家印花稅減低非香港永久居民（包括公司）的入巿意欲。一方面需求將會減少，另一方面供應正在增加，我希望住宅樓市的供求將趨向平衡，樓市可以健康平穩地發展。但如果有需要，我仍會豪不猶豫推出進一步措施，確保住宅巿場的健康平穩發展。

2012年11月4日

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歐債危機是現時全球經濟風險的主要來源，最早引發危機的是希臘。希臘在上世紀五十年代到七十年代中，經濟興盛，增長速度可媲美當時的日本，但自從七十年代末政府不斷增加開支，結果長期出現赤字，三十多年來債台高築，無力償還，造成今天的局面。這提醒我們須要更堅守審慎理財的原則。在為政府作出長期財政承擔時，我們必須非常、非常小心，因為我們現在増加支出容易，還很可能得到一些掌聲；但十年丶二十年後的政府想要收緊有關的開支，卻絶不簡單。如果政府財政長期出現赤字，債務最終須由下一代承擔，這違反可持續發展的原則。因此，我們不能只顧眼前政治的需要而短視地透支套現，為日後的政府和納稅人留下龐大債務。

加大力度照顧貧困長者是社會的共識。行政長官在上任初期已提出長者生活津貼，是對社會訴求積極和有力的回應。長者生活津貼是扶貧的措施，設立資產入息申報制度是合情合理的。讓公共資源集中照顧有需要人士，是公共理財的重要原則。現時有不少立法會議員希望引入全民退休保障、撤消資產入息申報丶大幅提高資產入息限額。他們其實並非否定政府的建議，而是希望在政府的建議上更進一步，讓更多長者受惠（部分可能沒有需要）。

政府的建議是各方意見的最大公因數，可以令40萬長者即時受惠。議員額外的建議影響深遠，原意藉得肯定，但須要時間討論和尋求共識。為何我們不先落實有共識的建議呢?英國人有這樣的一句話 "Don't let the best be the enemy of the good" 。我認為我們不應因為要追求 "the best" 而延誤 "the good"，令40萬長者未能即時受惠，更何況議員所提出的額外要求是否 "the best"，還有待商榷和論證。

回到環球經濟方面，先進經濟體持續疲弱，正拖慢全球經濟增長。歐洲經濟已步入衰退不在話下，要徹底解決歐債問題亦會是長路漫漫，處理不好，隨時可以催毁環球金融系統和全球經濟。美國方面，經濟復蘇步伐不穩，就業情況未見明顯改善，總統選舉又增加政策的變數，今年年底更要面對「財政懸崖」的威脅。

歐美經濟令人失望的表現亦拖累各新興經濟體。內地經濟也在出口下滑的影響下，按年增長從第二季的7.6%減慢至第三季的7.4%，是連續七個季度增幅放緩。雖然內地經濟的內部需求依然穩健，但短期內經濟情況仍難免會受外部需求波動所影響。另外，貿易保護主義抬頭亦導致近期出現一些雙邊貿易摩擦，為環球經濟前景再添一層陰影。

外圍環境艱難，香港的對外貿易已首當其衝。貨物出口在今年首八個月的表現一直低迷，即使在九月有可能因為去年基數較低而有所反彈，但由於全球經濟失去動力，香港的出口前景仍不容樂觀。況且，在過去一年多一直支撐香港經濟的內部需求亦有放緩跡象。七、八月份的零售銷貨增速明顯減慢。整體經濟疲弱亦開始令企業的招聘意欲降低，失業率在第三季輕微上升，而就業人數亦較第二季減少。我們必須提防香港經濟會進一步轉壞的風險。

最令我憂慮的是現時樓市與香港經濟的表現嚴重脫節。住宅價格在今年首八個月每月平均上升約2%，與本港經濟逐步放緩的情況背道而馳。再者，租金上升亦會增加本地通脹的上行風險。這些發展不論對樓市或是本港經濟都是不健康的。一旦外圍經濟急劇轉壞或資金流向逆轉，樓價向下調整的壓力不容忽視。小投資者及市場參與者應做好準備，量力而為，在作投資決定時務必保持理性，對樓市風險提高警惕。政府亦己作好準備，在需要時會毫不猶疑推出進一步穩定樓市的措施。

即使香港金融體系穩健，有能力應付國際資金大進大出，但本港各監管機構亦已實施不同措施，進一步加强控制市場的系統性風險。金管局亦會控制信貸增長，避免整體經濟出現過度借貸的情況。在經濟環境危機四伏下，政府必會盡力維持香港宏觀經濟和金融穩定。

2012年10月21日

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股票賣空活動是否真的會引致股市下跌？如果真是如此，那麽跌市時禁止賣空應該可以阻止或減緩跌市；可是從外國的經驗來看，似乎即使禁止賣空亦不一定能阻止股市下跌。紐約聯邦儲備銀行在2011年9月發表了一個報告 ，作者研究了2008年多個禁止了賣空活動的市場，發現該措施對阻止跌市沒有太大作用，反而增加了市場成本。他們又研究了2011年8月因美國國債評級下調而引致的跌市，發現下跌並不是因為賣空，下跌的幅度亦沒有因為賣空活動而加劇。

其實，賣空活動在現今的金融市場發揮著一定作用。國際證券事務監察委員會組織（國際證監會組織）就已經確認賣空活動可促進市場效率 。而賣空的好處還包括透過促使估值過高的證券調整價格和使相關證券的價格適當地看齊，有助維持有效率的定價過程；提高整體流通量；及為需要管理市場風險的人士提供風險管理工具。

當然，即使賣空活動是市場正常運作的一部分，也並不代表我們可以完全不監管。其實賣空活動跟金融市場中許多其他活動一樣，對市場運作有其作用的同時，亦會對金融市場帶來風險，因此我們需要透過規管與監察，減低其對金融市場造成的風險。

還記得2008年全球金融風暴時，某些市場先後禁止股票賣空活動。這或會令人產生疑問：為甚麽香港就“不管”呢？事實剛好相反：香港一直有一套涵蓋多方面的沽空規管措施，這套措施可說是全球最嚴謹的。例如香港很早已設有機制，禁止沒有預先借貨的沽空活動，並要求在沽空時不可以低於當時最好沽盤價進行；而且並非所有股票都可以賣空：聯交所只允許流通量較高的指定證券作賣空，現時數目約為560。 另外，為方便監管機構追查沽空交易，並增加市場資訊，香港早已要求賣空指示必須作出“標記＂，合計的沽空成交量每天公佈兩次。上述多項措施能有效減低沽空活動對市場所帶來的風險，反而歐美多國以及亞洲其他市場（如日本）一直沒有類似措施，至經歷2008年金融危機後才相繼引入。例如，歐盟於2011年11月就宣布將禁止沒有預先借貨的沽空活動。

上述所說並不表示我認為香港的規管制度及監察工作已經是最好。在我們在金融市場規管和監察的工作上，我們必須精益求精，時刻留意國際規管制度發展及市場變化，考慮如何進一步改善現有制度。例如聯交所於今年收緊了賣空指定證券的資格準則，提高了對市值及流通量方面的要求，可供賣空的股票數量因而減少了約一成。

另外，為收集更多市場資訊以加強監察沽空活動的工作，及提高整體沽空活動資訊透明度，香港證監會剛於今年6月引入淡倉申報制度，於每周最後一個交易日結束時持有指明股份的淡倉總額達到或超逾有關上市公司已發行股本的0.02%或3,000萬元的人士，須要向香港證監會申報。證監會並於9月開始公佈每隻股票的合計淡倉量。根據證監會數據顯示，指明股份合計須申報淡倉於10月5日為市值的1.4% (美國及澳洲分別為約3%及1.3%)。新的申報制度有助監管機構監察市場情況，偵察出不尋常的交易現象，以作出相應行動。通過申報機制收集的資料，將有助我們及監管機構更了解市場情況。

（投資者可以在證監會的網址查閱淡倉的數據 一 http://www.sfc.hk/web/TC/regulatory-functions/market-infrastructure-and-trading/short-position-reporting/aggregated-short-positions-of-specified-shares.html)

具備上述一系列規管和監察股票賣空活動的措施，“空軍”只可以在監管機構規管和監察下進行賣空活動。我們並會繼續密切監察市場運作，確保市場公平和有秩序運作，以及有效管理風險。

2012年10月14日

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安老按揭（或稱逆按揭reverse mortgage）在海外一些發達國家已經發展多年，不過由於華人社會的傳統思想，以及風險較高，本港的金融機構過往並沒有推出安老按揭這類產品。

按揭證券公司於2010年進行市場調查時，發現逾1,000名受訪長者中，約44%贊成引入安老按揭，讓擁有自置物業的長者多一個財務安排的選擇。近四分之一人表示會考慮申請。因此，按揭證券公司決定牽頭開發安老按揭產品，透過提供按揭保險，減輕銀行和長者的風險，鼓勵銀行提供安老按揭貸款。

自去年7月按揭證券公司推出安老按揭計劃以來，已經有6家銀行提供此類貸款產品。至今，累積批出約280宗申請，借款人每月平均取得13,000多港元的年金，最低是3,200港元，而最高則超過80,000港元。借款人由60歲至超過90歲不等，平均則約70歲；物業樓價由不足100萬港元至接近2,000萬港元，平均約370萬；樓齡則由7年至50年以上不等。約35%借款人選擇10年期的每月年金，另35%選擇終生年期，其餘則選擇15或20年期的每月年金。

安老按揭計劃讓持有物業的長者，透過抵押自住物業，從銀行取得按揭貸款。借款人在世時可以繼續住在原有的物業，而且基本上毋須還款。在申請批出後，樓價下跌或者利率上升，借款人可以獲得的年金金額亦維持不變。如有特別需要，例如要還清物業原先的按揭、支付物業維修或保養，或應付醫療開支，長者亦可以申請一筆過貸款以應付所需。我知道有長者透過安老按揭，還清了其物業原先仍未清償的按揭貸款，毋須每個月向銀行還款，反而可以收取穩定的現金，減輕他們的生活壓力。

當長者百年歸老之後，如果他的後人不打算贖回物業，銀行才會將物業出售以收回安老按揭欠款。如果售樓所得的款項多於欠款，銀行會將餘額歸還給長者的後人，反之，如果售樓所得的款項不足以全數償還安老按揭的欠款，後人亦毋須擔心，因為按揭證券公司作為保險人會承擔有關的差額。

總結了兩年的經驗，按揭證券公司在兩星期前推出三項安老按揭優化措施，包括提升計算年金的樓價上限至1,500萬港元、降低最低參與年齡至55歲，及增加一筆過貸款的金額上限至「年金現值」的90%。

我認為這些優化措施可以有效回應一些長者的特別需要，例如提早退休的人士可以更早申請安老按揭、持有價值較高物業的借款人可以收取更多年金、不幸患病的長者可以得到較高的一筆過貸款應急。按揭證券公司正積極與銀行合作，將會在本年底以前推出這些優化措施。

我希望安老按揭可以為較有經濟能力的長者，提供多一個選擇，將固定資產轉換成流動資金，以應付部份日常的生活開支。

2012年10月7日

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這次台灣之旅的首要任務是以「協進會」榮譽主席的身份，參加「協進會」與「策進會」第三次聯席會議。可能由於兩會的工作已經上了軌道，雙方也本著「成熟一項推出一項」的想法，不少具體成果已在過去數個月公佈和實施，所以外界沒有期望這次會議會公佈重大的「新亮點」。少了這份壓力，我反而多了一些空間思考如何進一步促進港台關係。

由於言語丶文化、地理接近，香港和台灣民間的交往一直非常頻繁，但官員交流卻相對滯後。兩年前成立「協」丶「策」兩會這個平台是個重大的突破。現在，「香港經濟貿易文化辦事處」已經成立，我們有同事常駐在台北，雙方的溝通變得常規化。教育、文化丶衛生丶環保等不同部門也與台灣方面的對口單位增加溝通和交流，部分更已就具體的事情進行磋商丶簽訂互惠互利的協議。

過去兩岸未有三通時，香港一直在兩岸經貿往來上擔當中轉的角色。香港業界曾經擔心兩岸三通會對香港帶來重大打擊。經過幾年的實踐，我們發現負面的影響是短暫的，未來增長的勢頭卻非常不錯。以空運為例，港台間的客運量在三通後雖然有所下降，但很快已經重拾升軌。隨著「協」丶「策」兩會簽署了航空運輸協議，港台的航班次數、航點、參與的航空公司皆有所增加。現在，每日往返香港與台灣的航班達60多對，比三通前還多。

我認為這並不難理解。兩岸三地的經濟本來已經有很強的互補性，當一些不必要的限制撤消後，企業、個人可以更容易、更有效率地在三地間找到更理想的供應商丶合作伙伴和銷售對象，所以三地人員交流多了丶生意的餅做大了、整體競爭力也提升了，大家都有所得益。「協」丶「策」兩會的工作也是以促進交流、減少限制為大方向，例如：簡化旅客出入境手續、降低關稅、避免雙重徵稅等等。

我認為在經濟全球化和歐美傳統巿場衰退的背景下，促進兩岸三地經濟更緊密合作越來越重要。

在全球化下，一件產品由設計、採購原材料零件、生產半製成品、組裝等過程，須要多個經濟體的參與。近年泰國水浸和日本地震令不少產品的供應鏈中斷，對經濟影響的範圍遠超過災區和這兩個國家。我認為綜合起來，兩岸三地的產業有相當深度、寬度和規模，促進三地貿易更自由化，可以增加供應鏈的抗災能力（例如可以在不同地區生產同一零件、替代零件和供應商可以更多元化等），大大提高三地產業的競爭力。

現時，歐美傳統巿場衰退，這個情況不會在短期內得到改善。亞太區的經濟情況相對穩定，發展的勢頭較為明顯。在可見的將來，全球經濟重心東移，生產力的提升和消費力的增長將會集中在亞洲。兩岸三地應該在過去的基礎上抓緊機遇，在全球市場發揮更大的協同效應，鞏固三地在國際市場上的競爭力和提升在全球市場的份額和影響力。

所以，我著力推動港台商討更緊密經濟合作安排協議，與香港和內地間的CEPA及內地和台灣間的ECFA形成鐵三角。這可以令港商也受惠於ECFA的早收清單，台商也可以利用CEPA的優惠措施進入內地巿場。從較宏觀的角度，內地、台灣和香港的經濟結構、比較優勢不盡相同。這個鐵三角可以令兩岸三地成為優勢互補、緊密相連的產業結構，在全球價值鏈中佔據更重要的位置，把握現時全球經濟重心轉移的機遇，為三地未來的經濟打好基礎。

2012年9月30日

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近年，香港大學、中文大學和科技大學在不少的國際大學排名榜上，皆位列全球前100名。這些排名榜的其中一個重要指標是學術研究，例如發表學術論文的數目、論文被引用的次數等，反映香港高等院校已有一定的研究實力。事實上，本地學者在個別領域的研究，更處於世界領先的地位，包括趙教授和她的“師傅”盧煜明教授的研究。

趙教授向我介紹盧教授團隊的無創產前診斷技術，可以安全和準確地在懷孕早期診斷胎兒會否患有唐氏綜合症。她指出唐氏綜合症是相對常見的染色體變異疾病，平均每700名嬰兒中有一名患有唐氏綜合症，風險隨孕婦年齡而上升（40歲以上孕婦誕下患有唐氏綜合症的嬰兒的機會率達1%）。患者可能出現智力障礙、身體器官（如心臟、腸道）也可能有缺陷，往往須要家人長期照顧。

典型的唐氏綜合症患者多了一條21號染色體。一般產前診斷分兩個步驟，首先進行無創產性的篩查，量度一些與唐氏綜合症相關的間接指標（如胎兒後頸皮下的厚度等）。篩查程序雖然沒有風險，但假陽性率約為5%，即使篩查結果顯示患有唐氏綜合症的機會較高，在大多數情況也不是真的有問題，所以必須進行抽取胎盤組織或胎水，化驗胎兒的染色體才可以確定。但有關的刺穿程序本身可能導致胎兒流產，風險約為0.5%，令到不少準父母要在兩難間作出選擇。另一方面，篩查程序也有漏網之魚，平均約5%唐氏綜合症個案沒有被發現。

盧煜明教授在1997年發現在孕婦的血漿可以找到少量胎兒凌碎的DNA片段，夾雜在大量母親DNA片段之中。經過硏究團隊多年的努力，他們利用基因排序的方法，逐一分辨血漿內的DNA片斷來自那一條染色體。由於患上唐氏綜合症的胎兒多了一條21號染色體，孕婦血漿內21號染色體的數目較正常為高。利用這個特點，他們為每個孕婦的血漿樣本進行一千萬次DNA片斷排序和辨認，計算21號染色體所佔的比例，並以超過正常平均值三個標準差(standard deviation)為分界線，從而把假陽性的機會率減至0.1%，同時維持靈敏度在99%以上的高水平。

這套無創產前診斷程序，已經由外國多個權威硏究隊伍進行臨床複檢，證實其準確性。在中文大學的授權下，這套程序已經在香港、美國丶德國丶荷蘭丶以色列等十多國家和地區展開臨床應用，日本和新加坡也會在短期內引進這套程序。這套土生土長、由香港學者在本地大學硏究出來的程序，也可應用於β-地中海貧血等與染色體有關的疾病，為相關的產前診斷帶來革命性的改變。趙教授也很客氣地向政府致謝，因為他們的硏究經費主要是來自政府相關的基金。

盧教授另一位“徒弟”陳君賜教授正在把基因排序和辨識技術的應用，推展到其他醫學領域。他參與中文大學臨床腫瘤科系主任陳德章教授的一項鼻咽癌硏究，分析病人血漿內癌細胞基因，有助在初期發現癌細胞，以便盡早加以治療，分析所得的資料也有助選擇合適的療法，提高痊癒率。陳德章教授也為多間國際藥廠的新藥展開臨床試驗硏究。他指出香港的醫療水平較高，醫管局的醫療紀錄齊全，病人跟進工作也較為理想，香港也有國家認可的重點實驗室，對新藥取得內地註冊有幫助，所以香港成為新藥臨床試驗硏究中心有相當優勢。

我為幾位教授的硏究感到興奮。一方面，他們的工作可以造福無數的病人和家屬。盧煜明教授的技術可以在無創傷的情況下，精準地診斷一些與基因有關的病症，讓病人和醫生及早作出適當的跟進。陳德章教授的硏究令香港病人可以及早得到最先進的藥物治療。另一方面，他們的工作也可以為香港創造更多高技術要求的職位，甚至有產業化的潛力，有助推動香港的醫療產業多元化。

本地大學還有不少國際權威學者，在香港建立研究團隊，進行世界級的研究，同時為香港培育年青專家，逐步地建立香港的研究和開發能力。我認為香港已經一定潛力發展創新科技產業，如果有更多願意承擔高風險的商業資金投入，可望成為香港未來經濟的新動力。

2012年9月23日

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兩位實習生分別是在香港大學主修工商管理及法律雙學位的李俊熙(Chester)和加州大學洛杉磯分校(UCLA)主修商業及經濟學的張芷澄(Chelsea)。Chester剛巧也是我喇沙的師弟，他笑說難得除了有時會在校園見到我打劍外，也能看到大師兄認真工作的一面。他們沒有固有的包袱，因此提出了不少天馬行空的想法；對我在制定政策時帶來衝擊和新的思考角度，也讓我有機會去了解新一代年輕人的想法。

他們都在香港長大對社會大事都有不同的看法，當我問起他們為什麼會在政府工作。Chester說他一向關注時事和政治，希望能透過在政府工作學習多方面思考，了解政府在制定政策時的考慮和如何平衡不同的聲音。雖然Chelsea作為海外學生， 但她仍十分關心香港。她希望從工作中去了解政府運作，打破一直以來的迷思，但她更想把年輕人的聲音帶入政府，為香港的發展出一份力。

年輕人是社會未來主人翁，因此我也希望能多了解年輕人認為香港應如何發展。他們分別被安排就香港經濟和金融的發展作政策的研究。Chester負責就經濟發展作研究，他參考了不同國家的做法，就宏觀經濟發展策略和發展個別行業的措施撰寫了報告。他發現很多地方的發展十分迅速，認為香港有必要把握現有的優勢主動發展，政府一方面要作出適當協助，另一方面卻不可過分干預香港最重要的自由市場，找尋一個適當的平衡，還要兼顧民生才能保持香港的競爭力。

Chelsea則就發展本港金融業做政策研究，她從多方面去了解本港金融業，並建議一系列的計劃去鞏固香港作為國際金融中心的地位及影響力和繼續蓬勃地發展。她研究過程中更加了解到從政者不但要有長遠的目光去完善政策的制定，更要有聽業界的專業意見和聲音的心，才可以做到政通人和。

在短短的兩個月內，兩位年輕人從不同的範疇中感受到我的工作充滿多樣性。談到實習中最難忘的，他們都雀躍地分享工作中的樂趣。

Chelsea就有協助我的同事安排到莫斯科參加APEC財長會議的行程。她不但從過程中了解到俄羅斯的最新發展和香港與俄羅斯日漸緊密的關係，更可以套入我的角色為我安排不同的活動。當她看到最終的行程給排得密密麻麻，她笑言財政司司長的確「唔易做」。Chester則在協助回覆巿民的來信時，感受到「家家有本難唸的經」，每個人都有自己的故事和訴求；但政府也有一套制度以確保公平和公正，因此要在有限的能力下急市民所急，盡快把市民的要求轉交相關部門處理。

我希望他們二人都不枉此行，在這短短的實習期間加深對政府的了解，更希望在這裡工作的經驗會有助他們日後的發展。

2012年9月16日

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我在2010年和香港經貿代表團到訪海參崴。當時該市正在大興土木，籌備是次APEC經濟領導人會議。當時俄羅斯濱海區行政長官達爾今（Sergey Darkin），曾經向我簡介工程計劃和進展的情況。他告訴我俄羅斯希望藉舉行這次APEC峰會，提升海參崴的基礎建設，尤其著重設施在峰會後可以重用。APEC峰會在俄羅斯遠東大學在俄羅斯島（Russky Island）的新校園舉行。他們計劃興建多條大橋連接海參崴本土和俄羅斯島。工程總監 Nicholai Rogov告訴我，其中俄羅斯島大橋採用斜拉橋設計，跟香港的昂船洲大橋相似。他曾來香港向負責昂船洲大橋的工程人員取經。

兩年過後，俄羅斯島大橋已成為現時世界上最長的斜拉穚。兩年前塵土飛揚的地盤，現時是成為峰會的會場和各國代表團入住的房屋。這些設施在峰會後會成為大學的課室和學生宿舍。今天出席峰會的各國領袖皆可以看到俄羅斯努力的成果。達爾今也已經功成身退，轉為擔任俄羅斯聯邦區域發展部副部長。該部負責俄羅斯聯邦各區經濟社會發展，統籌分配政府投放於各地區的資源，協調各聯邦地區的重點投資項目等。

海參崴是俄羅斯東邊的港口，在吉林省的東面、北韓的東北方，與北海道的緯度和氣候相若。海參崴的水域與日本海相接，海產的種類和質量也很接近。我兩次來到海參崴，這裏的海鮮和蔬果都令我印象深刻，非常新鮮可口，與日本出産的同類産品接近，而且價錢較為便宜，我相信會很受香港巿場歡迎。因此，在我與俄羅斯農業部會面時，我鼓勵俄羅斯出口海產丶蔬果等食品到香港，也可使用香港完善的航空網絡和物流管理作為俄羅斯食品出口到東南亞的分銷中心。

這次連續訪問莫斯科和海參崴，我感覺俄羅斯的經濟在不斷的改進。過去俄羅斯經濟結構較為單一，主要依靠原材料和能源生產。我接觸的多位俄羅斯官員皆擔心經濟過分依賴石油：一來，在經濟全球化的影響下，當商品價格與油價大幅波動時，俄羅斯的經濟將很容易受到影響；二來，如果油價持續高企，財富得來太易往往容易失去改革的動力。從過去與梅德韋傑夫總理和其他俄羅斯官員的交流中，我感覺到他們都意識到發展多元經濟的重要性，特別是發展高增值及現代化的金融業。

事實上，俄羅斯剛在八月正式加入世界貿易組織（WTO），成為WTO的最新一員。正如中國在十年前加入WTO所帶來的轉變，我相信這對俄羅斯和各國而言，都是一個機遇。作為一個國際金融中心，我相信香港過去金融發展經驗能為俄羅斯提供借鏡。

今年的APEC經濟領導人會議將在九月九日才結束，我趕不及回港投票。今屆立法會選舉增加了十個席位，候選名單歷來最多，競爭激烈。本文上載到網上時，投票已經開始，應該還未結束。我希望借這個機會呼籲各位選民爭取時間踴躍投票，並謹記每人有兩票。

2012年9月9日

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一如以往，今年的APEC財長會議的課題皆圍繞全球經濟問題，特別是歐債危機對亞太區的影響，關注各國財政的可持續性。在過去幾年的金融危機之中，不少國家都使用了財政政策，去刺激短期經濟增長，或採取非常的「救市」手段去拯救面臨倒閉的銀行。這些措施固然使全球免於陷入「大蕭條式」的金融危機，但也使不少政府負債日益惡化。如果不及早正視問題，遲早市場會對這些政府的償還能力提出質疑，嚴重者甚至可以導致資金撤離，引發新一輪的債務危機。

在這次會議上，我向與會各國簡介了香港最新的經濟和財政狀況。由於香港歷任政府都奉行審慎理財的原則，本港財政的可持續性可說是非常良好的。現時，香港政府基本上是沒有外債的。由於金管局一直對銀行業實施審慎的監管，在金融海嘯期間，本港亦沒有一間銀行需要政府注資。因此，當全球各國的主權信貸評級都相繼被降低的時候，香港的主權評級在2010年卻被評級機構標準普爾提升至最高級別的「AAA」級。我過去曾多次重申，堅守財政紀律符合香港的長遠利益；這亦是我會繼續奉行的基本原則。

雖然我們財政的可持續性很高但我們仍然無法擺脫歐債危機的影響。我們的出口已經大幅放緩，全靠內部消費才可以維持第一季増長0.7%和第二季1.1%，促使失業率維持在3.2%的低水平。剛在星期四公布的七月份零售數據令我非常擔心，銷售量扣除期間價格變動後只有1.3%增長，較六月的8.5%明顯放緩。由於出口難以在短期內恢復増長，如果零售的情況持續，第三季按季可能再次出現負增長（第二季按季増長-0.1%），香港出現技術性衰退的風險將大為增加，失業率難免會上升。我們會密切注視形勢的發展，更希望巿民可以提高警惕，在承擔新債務時，必須考慮自己在未來數年間的還款能力。

與我其他的外訪一樣，這次俄羅斯的行程也是排得密密麻麻。除了參加APEC會議之外，我亦把握時間，在當地進行推廣香港的工作，促進兩地的經貿發展。在過去幾年，我曾經兩度率領香港商界高層代表團訪問俄羅斯，幫助拓展這個「金磚國」的商機。特區政府亦加深了與俄羅斯在經濟、金融等領域的合作。首間俄羅斯企業亦於前年成功在港上市。自2009年中起，俄羅斯旅客獲特區政府免簽證安排。俄羅斯前總統、現任總理梅德韋傑夫去年亦曾應邀訪問香港，參觀了港交所等設施，充份顯示了該國對香港的重視。

今次，我很高興再次與俄羅斯聯邦副總理Arkady Dvorkovich見面，也與財政部部長Anton Siluanov、中央銀行行長Sergey Ignatiev、工業貿易部部長Denis Manturov、農業部副部長等多名俄羅斯官員會面，我也見過不少銀行、企業和商會的高層，討論促進兩地經貿關係和金融合作等議題。我向俄羅斯的政商界人士介紹投資香港的優勢，也鼓勵更多的俄羅斯企業來港上市和開拓巿場，促進兩地貿易往來。

俄羅斯幅員廣大、人口眾多、資源豐富，發展潛力很大。目前，歐美這些傳統市場出現問題時，香港更有需要加深對俄羅斯等新興市場的認識，加大開拓和聯繫工作的力度。這幾年間香港和俄羅斯的雙邊貿易增長迅速，年均約20%，今年上半年更高達44%，雖然目前雙邊貿易額仍未算顯著，但反映我們這幾年的工作取得一些初步成績。這當然不單靠主要官員幾次互訪，更重要是不同部門眾多同事一直努力耕耘，在不同地方丶不同場合向不同層次的俄羅斯政商界朋友介紹香港，建立網絡。我們一直專注實務工作，為香港經濟長遠發展尋找機遇，這對巿民就業和改善民生非常重要。還有一星期便是立法會選舉，我也期望與來屆立法會議員合作，一同為香港長遠利益多作實事。

明年俄羅斯將舉辦另一個重要經濟論壇──二十國集團峰會，相信我很快就有機會再回來，檢視這次訪問對兩地經貿關係的成效。

2012年9月2日

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香港的奧運大軍也已經全部回來了，他們的整體表現贏得香港市民的衷心讚譽。單車隊、乒乓球隊、羽毛球隊的成績都相當不錯，得到傳媒廣泛報導，很多隊員已經成為不少青少年的新偶像。另外一些項目取得的比賽成績雖然未夠顯著，報導亦較少，但其實隊員也取得難能可貴的突破。以我關心的劍擊為例，香港選手的表現就很值得我們自豪。

香港這次有六位劍手取得奧運入場券，分別參加了全部六個單人項目，男女子佩劍、花劍、重劍的比賽場上，都可以看到香港劍手的矯健身影。單是這樣的參賽陣容，就已經為香港的劍擊史寫下了光輝的一頁。

劍擊單項打的是淘汰賽。表面來看，香港劍手在第一輪就已一一落敗了。可是看看細分，我們可以見到香港選手雖敗猶榮，贏得對手的尊重和觀眾的喝采。

譬如第一次亮相奧運會的梁嘉明，就幾乎把二零一一年世錦賽冠軍保羅．皮佐（Paolo Pizzo）打下擂台。梁嘉明是男子重劍項目選手中排名最低的一位，所以他在淘汰賽第一輪面對排名最高的保羅．皮佐。他以扎實的技術和堅定的決心，一度以14比12把對手逼到背水一戰之境地。保羅．皮佐畢竟是一位富有經驗的劍手，心理狀態非常頑強。他臨危不亂，改變了節奏和戰術，利用自己最拿手的招數連取三分，在絕處中反敗為勝。他賽後也坦言，沒有想到第一仗會鬥得如斯激烈。

梁嘉明這名大學生可說雖敗猶榮，也在頂尖高手劍下上了寶貴的一課。其實，梁嘉明可以得到參賽權清楚說明他已經到達世界水平，有足夠的技術和能力打敗其他對手。在高水平的劍擊比賽中，勝負往往是取決於參賽者當時的心理狀況和比賽經驗。希望他可以提升技術，儲蓄更多比賽經驗和加強心理狀態和鬥志，在將來的比賽再為香港取得更好的成績。

香港近年屢次在國際體育比賽中取得突破，政府也不斷增加對體育運動支持的力度。例如我在歷年的《財政預算案》中，都為推動香港的體育運動發展投入更多的資源。

在二零零九至二零一零年的預算案中，我預留一億元協助三年內籌辦更多具吸引力的文化藝術和體育盛事。那年香港主辦二零零九東亞運動會，為了能有更多香港選手參加香港第一次舉行的這項體育盛事，我們特別撥款約二千萬元，加強支援運動員備戰。

在二零一零至二零一一年度，我又為進一步推動體育和藝術發展，建議向「藝術及體育發展基金」注資 30 億元作為種子基金，利用每年投資的回報，提供具持續性的額外資源，資助體育和文化藝術的長遠發展。二零一零年七月再向「藝術及體育發展基金」的體育部分注入 15 億元。

到二零一一至二零一二年度，我建議成立 70 億元的「精英運動員發展基金」，利用基金的投資回報，取代對體院的資助模式，使他們更加無須擔心每年資助的水平，協助體院成為世界級的訓練中心，為精英運動員提供更全面的支援。

在本財政年度(二零一二至二零一三)，我們把對體育總會的資助增至接近二億五千萬元，以培訓運動員和舉辦比賽。

發展體育運動離不開基建。目前，有多項重大的體育基建在進行，包括正在將軍澳興建香港第一個室內單車場，並在重建維多利亞公園和觀塘游泳場館。我們又繼續推行在啟德發展體育園區的籌備工作，目前正進行顧問研究，並探討最合適的建造和融資安排。工程將包括主、副運動場和室內競賽場館。

我很高興看見越來越多年輕人選擇了向精英體育的方向發展。特區政府會繼續給予支持。我期待我們的運動員可以進一步取得佳績，也希望運動員的刻苦堅毅、永不言棄和公平競爭精神，會激勵更多年輕人在不同領域，向各自的目標，勇往直前。

2012年8月26日

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喜歡林老師的作品，因為他推崇中華文化的同時，對其他文化沒有絲毫的排他性，反而兼收並蓄。屈原的《九歌》是經典的楚辭，描寫楚民祭神的歌舞。林老師加入了阿里山鄒族原住民的祭祀音樂和林中鳥聲、揉合東南亞傳統儀式的音樂和舞姿、現代的敲擊樂、外蒙古的面具等元素，沒有唯我獨專的狂妄自大，也沒有外方月亮更圓的妄自菲薄。如果林老師對自身文化沒有深厚的認識和自信、如果他對其他文化沒有充分的尊重和包容，我相信雲門《九歌》不可能做到恰到好處的匯聚和交融。

喜歡林老師的作品，因為他愛以中國文學經典為素材，但不以呈現經典的原貌而自我設限，反而為古代經典加入現代詮釋，也讓觀眾有更大的想像空間。「湘夫人」是在無休止等待「湘君」的歸來、還是無法面對面具背後真實的自己；「司命」一幕像是對宿命枷鎖的控訴，又像是對權力鬥爭的覺悟；手提皮箱、身穿黑西裝的旅人，是正要出門還是倦鳥歸家、是林老師心路的反映還是現代人孤寂的寫照？我未有機會向林老師求證，但我估計林老師會答“我想表達甚麼不重要，重要的是你感受了甚麼？”因為沒有對白，沒有歌詞，觀賞舞劇往往有似懂非懂、似明非明的感覺。這正是觀賞舞劇有趣的地方，也讓觀眾在想像中與作者和舞者互動，成為作品歷久不衰的生命力。

喜歡林老師的作品，因為他的舞是跳給所有人看的。林老師在1973年成立雲門舞集時，就有“要跳舞給自己的鄉親看”的願景。為此，雲門多年來堅持舉行戶外免費演出，每場觀眾數以萬計，最多的一次更有十萬人，又成立雲門舞集2，到學校、到鄉郊、到山區演出，讓雲門的舞成為不同階層的人聚集在一起的橋樑。正如侯文詠所說，“雲門到鄉下、到山上到海邊，去跳舞，跳給有錢的人看，跳給沒有錢的人看，跳給全台灣，甚至全世界有氣質沒有氣質的人看。”

今次看《九歌》，與19年前一樣，從台灣速遞到港的荷花清香依然，荷花池依然水光瀲灔，燈河依然震撼人心，舞者雖然換了新人但舞姿依然動人 -- 似乎唯一不同的是觀眾。19年前看藝術表演的觀眾較為講究衣著，多數穿著套裝、長裙，牛仔褲也不多見。這次看《九歌》，我發現多了背心短褲的觀眾。我相信林老師和雲門舞者並不介意觀眾的衣著。我更欣喜看見香港觀眾群不斷的壯大，因為只有這樣才能為更多文化工作者提供更多的創作空間和表演機會。

2012年8月19日

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我印象最深刻的是，黑妹葉佩延與八號種子南韓成池鉉的第二局比賽。黑妹一度落後3:11，作為「打氣者」，我的心情隨著雙方的得分而忐忑，但場內的黑妹卻是十分冷靜，在逆境中一分一分地拉近比數，最後反勝22:20。

我們的社會也須要黑妹打「逆境波」時的冷靜和堅韌。歐美經濟情況惡化對亞洲以及香港的負面影響近月愈來愈明顯。星期五公布的最新數據顯示，香港經濟在第二季僅按年增長1.1%。雖然增幅稍高於第一季的0.7%，但表現並不理想，按季是輕微的負增長。對外貿易持續低迷，嚴重拖累了本港經濟；幸好內部需求仍具韌力，為經濟帶來一定支持。

在年初公布財政預算案時，我已經向大家預警，今年環球經濟形勢極不明朗，因為歐洲債務危機仍不斷演變，美國經濟復蘇步伐可能不穩，會是全球經濟的主要風險來源。因此當時公布的經濟增長預測上下限差幅達兩個百分點，比以往常用的一個百分點大。

很不幸地，在財政預算案列舉的歐美經濟問題真的在第二季轉差。首先，歐債危機在五月開始再度加劇，多個歐洲經濟體已步入衰退。儘管歐盟在為西班牙重組銀行業的援助中提供特惠條款，以及六月底的歐盟峰會就對抗債務危機取得了一些進展，但近月西班牙以至意大利的借貸成本持續高企，顯示市場對歐債問題的憂慮揮之不去，我擔心歐債危機在一段長時間內仍會困擾全球經濟。

美國經濟在第二季增長放緩，復蘇乏力，聯儲局在六月要大幅下調當地經濟增長預測及延長「扭轉操作」至今年年底。由於美國經濟正在面對失業率高踞不下以及「財政懸崖」的威脅，市場更認為聯儲局大有可能在短期內要為QE加碼。

為對抗外圍的下行風險，我在今年的財政預算案中，採取「穩企業以保就業，促經濟以安民生」的策略，推出了一系列抵禦經濟放緩的有力措施。當中優化中小企信貸擔保計劃、寬減利得稅和一些減低經營成本的措施已經落實，支援香港企業。勞工處也加強與業界溝通，盡全力做好僱主與求職者之間的橋樑，以穩定香港的整體就業情況。在關顧民生方面，我亦提出了寬減薪俸稅及個人入息稅、增加多項免稅額、寬免差餉，和向綜援受助人及公共福利金受惠人發放額外一個月的津貼。在下半年亦會有更多措施陸續實施，例如公屋租金減免和電費補貼。我相信這些措施可以在一定程度上紓緩市民在經濟下行時面對的壓力。

我一直強調歐美的問題並不是一時三刻可以解決，我們必須要保持憂患意識。短期內，外圍形勢仍會嚴峻，環球經濟前景會不明朗。香港經濟難免要打「逆境波」，但我們要積極發揮奥運精神，努力拼搏，克服障礙。

幸好，香港經濟基礎仍非常穩健，本地勞工市場至今仍能維持全民就業，為消費市場帶來重要支持。而且基建工程持續擴張，訪港旅遊業亦依然暢旺。另外，內地已加大力度支持經濟增長，將會為區內提供一股重要的穩定力量，香港亦必能受惠。如果外圍環境並無巨大逆轉，香港經濟今年可望有1-2%的温和增長。

現時環球經濟形勢風高浪急，特別是歐洲傳來的消息時好時壞，但整體而言，歐債危機未有明顯改善，金融市場仍然非常不穩定。香港的金融體制雖然完善，能夠承受資金大進大出，惟股票市場難免波動，投資者必須做好風險管理。另一方面，我希望市民在作出置業決定前，務必審慎評估各種潛在的風險和自己在現在以及在未來中期的承受能力，量力而為。畢竟現時香港樓市是處於環球經濟疲弱及流動資金充裕這兩股極不尋常的力量之間，一旦經濟進一步下滑或者息口掉頭回升，本地樓市便可能會面對必然調整的壓力，希望大家要有危機意識，做好一切「防風措施」。

2012年8月12日

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